上海证券--医药生物行业周报：二季度业绩逐步恢复把握业绩确定性

上市公司公告： 1）天药股份（600488）：溴芬酸钠原料药已通过CDE技术审评；2）广生堂（300436）：乙肝治疗创新药GST-HG141获得加拿大授权；3）华东医药（000963）：阿卡波糖片获得美国FDA批准文号。

最新观点： 上周医药生物行业指数下跌1.97%，跑输沪深300指数0.45个百分点。较上周绝对估值和估值溢价率均有所下降，但仍处于历史高位水平，我们认为，在估值较高的情况下，需要关注具备业绩确定性的板块及企业：1）疫情防控相关主线：医疗新基建拉开大幕，相关的软硬件需求均会释放。疫苗板块近期回调显著，但全球疫情仍未出现拐点，考虑到新冠疫苗的较大需求，疫苗板块仍然值得关注，包括智飞生物（300122）、沃森生物（300142）等。此外，今年流感疫苗的需求有望进一步加大，推动业绩释放，包括华兰生物（002007）等；2）药店零售：伴随药品集采常态化，落标企业必然走向院外市场，零售渠道的价值和规模比较长期来看甚至有望超越医院渠道，建议关注益丰药房（603939）等；3）医疗服务：由于国内疫情目前已平稳， 医疗服务的刚需性质体现，板块呈现需求补释放，建议关注眼科连锁龙头爱尔眼科（300015）等；4）创新及创新产业（300832）链：医保支出结构持续优化，创新及其产业链仍是腾笼换鸟趋势下的长期投资主线，建议持续关注CXO 企业，包括药明康德（603259）等；5）原料药产业链：集采和一致性评价提升原料药在整个产业链的重要程度，业绩具有确定性。

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