价格承压回调 短期震荡下行

宏观政策因素短线主导铝价变动。周一发改委再提抛铝，坚定严厉打击大宗商品哄抬价格、囤货居奇行为决心，市场利空情绪蔓延，建议关注近期第二批抛储是否有量的变化。沪铝周一震荡下行，主力合约收于19275元/吨，较上一交易日跌1.13%。夜盘沪铝进一步下跌，或受国内政策叠加全球油价下挫拖累影响，近期不排除铝价持续下探可能。基本面看，淡季下游需求不佳，整体成交平平，但供应端受限电干扰持续，产能不确定性依旧存在，需持续关注各地限电政策。目前铝锭社库仍处于去库阶段，周一社库小幅下跌0.3万吨，降幅相对收窄，对铝价支撑逐渐走弱，库存拐点可能即将到来。整体来看，短期内国内宏观政策影响较强，叠加基本面淡季库存拐点逻辑，铝价预计震荡下行，建议逢高轻仓做空，长期策略上，由于下游汽车等消费终端长期需求较稳，且供应受限，可逢低买入。

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