机构策略：构筑“圆弧底” 聚焦三条投资主线

平安证券指出，整体来看，我们维持对市场的乐观判断，结构性机会建议布局困境反转的主线。

一是受益于疫情防控边际优化的医药、出行、消费等板块；

二是受益于数字经济政策优化的计算机、电子、游戏等板块；

(资料图片仅供参考)

三是前期调整幅度较大但已走出最低谷的部分价值板块。

华西证券指出，构筑“圆弧底”，聚焦三条投资主线。当前A股仍处于修复性行情中，但经济基本面的扭转难以一蹴而就，无论是防疫优化还是房地产融资政策，均需要时间来验证政策效果，扎实A股“圆弧底”。具体到行业配置上，聚焦三条投资主线：

1）可选消费领域，如“白酒、航空、餐饮、旅游酒店”等；

2）景气度高的成长类行业，如“新能源”等；

3）与“安全、发展”相关的，如“信创、自主可控、中药”等。

山西证券表示，A股整体估值仍处于显著低估区间，10月PPI降至负值，接近拐点，国内经济已开始呈现企稳回暖迹象，有望带动市场预期的修复。

中长期看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，前期的调整已经较充分反映悲观预期，随着国内经济基本面逐步验证回暖迹象，配置中建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（数字经济、鸡养殖、造船和医药医疗等）持续有望收获较优表现。

浙商策略指出，站在当前，A股正在迎来第四轮切换，本轮切换正在发生，正处初期，将不断强化。新冠疫情之后，全球经济再次进入需求乏力，亟需新一轮科技创新突围的阶段。在此背景下，展望十四五，推进新型工业化是我国发展经济的重要着力点。

展望2023年，美国经济下行压力开始显性化，叠加国内房住不炒和制造强国的宏观背景，因此，相较于总量，以强链补链、能源革命、智能经济为代表的结构亮点，才是我们投资的核心线索。

换言之，新兴产业崛起周期下，2023年将是中小市值风格占优的一年。与此同时，传统行业受益于经济温和修复，有局部和波段机会，但非风格主线。

（来源：证券时报）

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