环球视点！湘财证券：多地优化疫情防控措施！医疗就诊有望恢复

上周医疗服务II报收8160.31点，与前一交易周基本持平

(相关资料图)

上周医药生物报收9309.95点，上涨1.2%，涨幅排名位列申万一级行业第22位，涨幅靠后；医疗服务II报收8160.31点，与前交易周基本持平；中药II报收7757.91，上涨1.0%；化学制药报收10605.08点，上涨1.1%；生物制品Ⅱ报收8977.83点，上涨0.7%；医药商业Ⅱ报收6985.71点，上涨7.0%；医疗器械Ⅱ报收8320.20点，上涨1.2%。细分板块来看，医疗服务涨幅靠后。

与前一交易周比医疗服务板块PE（ttm）下降了0.2X、PB（lf）持平

当前医疗服务板块PE为30.2X，近一年PE最大值为78.2X，最小值为29.2X；当前PB为5.0X，近一年PB最大值为9.6X，最小值为4.7X。医疗服务板块PE（ttm）比前一交易周下降了0.2X，PB（lf）与前一交易周基本持平，医疗服务板块PE、PB处于近一年底部水平。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率167.0%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。

重要资讯

（1）四川省推动中医药服务价格改革：近日，四川省医疗保障局、省中医药管理局联合印发《关于医保支持中医药传承创新发展的实施意见》，从5个方面提出20条具体措施，支持中医创新技术、推进中医药使用，促进四川省中医药创新发展。

（2）福建将肿瘤基因检测正式纳入医保，医保报销90%：继众多靶向药物纳入医保后，近日，福建省医保局发布了部分医疗服务项目及价格的通知，将临床必需的肿瘤基因检测项目悉数纳入医保，报销比例高达90%，全面涵盖PCR（多聚酶链式反应）、NGS（高通量测序）、IHC（免疫组化）、FISH（原位荧光杂交）等技术平台项目。

（3）药品网售新规12月1日起施行，网络售药迎来强监管时代：日前，国家市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》（下称《办法》），自2022年12月1日起施行。《办法》共6章42条，对药品网络销售管理、平台责任履行、监督检查措施及法律责任作出了规定。

本周观点

进入12月份以来，全国多地优化调整疫情防控相关措施涉及核酸、出行、就医等，如：不开展常态化检测，实行愿检尽检，乘坐公交地铁不再查验核酸阴性证明，通过药店购买“四类”药品人员不再要求核酸检测和赋码促检。预计随着近期疫情防控政策的持续优化，民营医疗服务的诊疗需求也有望快速恢复。政策端在长期指导性文件“健康中国2030”中规划未来应优化多元办医格局，利于社会资本进入医疗服务行业，优化多元办医格局。

目前行业政策和竞争格局一方面鼓励高质量的社会机构积极投入办医的行列，另一方面将继续加强医疗机构的监管，有利于提升社会力量办医的品种，也将从根本上改变社会对民营医院的“负面”看法。近年我国的老龄化程度继续加深，医疗服务需求持续上升，中国医院门诊量数据来看门诊就诊人次已从2016年的79.32亿人次增长至2019年的87.20亿人次，疫情影响2020年中国医院门诊量和住院人次大幅下滑，2021年医疗服务数据大幅反弹，但2022年初以来的疫情继续对医疗服务形成较大压制，预计随着近期疫情防控政策的持续优化，民营医疗服务的诊疗需求也有望快速恢复，建议关注相关民营医疗服务公司。

整体板块看，近期全国各地优化防疫的政策有利于医疗服务板块相关公司的业务恢复，我们维持对医疗服务行业的“增持”评级，建议关注研发外包服务、民营专科医院、IVD产业链及下游第三方医学检验实验室相关标的。

风险提示

（1）政策变动不确定性；

（2）创新药研发投入不及预期；

（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。

(来源：湘财证券）

关键词： 基本持平 湘财证券 快速恢复