戏剧性调头！机构押注日元将成为明年最佳做多标的

经历了风波重重的2022年，投资者正在为明年寻找可靠的投资标的。

柏瑞投资（PineBridge）表示，当日本央行出现低利率政策转向时，日元会是投资者最佳的投资工具。

值得一提的是，日元汇率是全球主要货币（G10）中今年表现最差的，日元兑美元今年来累计下跌18%，日元是今年市场上显而易见的空头目标。

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柏瑞拥有历史表现最佳的亚洲债券基金之一，其亚太投资级基金在过去五年中击败了市场上92%的对手。而现在，它正跟随富达国际和普徕仕（T.RowePrice）等知名投资机构一齐转向押注明年的日元市场。

今年，美元兑日元创造了历史性的151.95三年汇率低点。

然而，随着市场对日本政府干预及美联储放缓加息的预期，加上明年日本央行可能转变货币政策的猜测，日元已经从10月的最低点上涨超过11%。截至发稿，美元兑日元价格报135.69。

日元可以，日债不行

周三，有媒体报道称，日央行官员们正在权衡在明年审查货币政策的可能性，这通常意味着货币政策转向的开始。

柏瑞投资的基金经理OmarSlim表示，当日本央行决定调整货币政策时，那么转折点最先会在日元汇市出现，市场会最先通过日元升值来回应日央行政策的转变。

因此，明年市场可能看到日元大空头们戏剧性的转变。

他进一步指出，日本央行希望将美元兑日元维持在145的水平左右，这是他们最希望的位置，但目前来看，美元兑日元会达到120或130之间的水平。

投资者则担忧，日央行的货币转向可能会对多个资产——从股票到债券的所有市场造成破坏性影响。

一些人认为日央行加息可能导致各类债券的收益率上升，Slim认为日本债券可能难逃一劫，但美债很难受到影响。

他认为美联储的“故事”足够强大，所以美债很难被其他避险债券市场的波动所影响。

Slim还认为日央行可能会通过不同的机制调整货币政策，如改变其购买政府债券和交易所交易基金的金额，并允许基准利率上限的更改等。

他还强调，日本央行必须在不对养老金计划、银行资产负债表、保险资产负债表等造成太大损害的情况下，完成政策的更替。

（来源：财联社）

关键词： 货币政策 资产负债表