重大违法濒临退市却蹊跷暴涨！发生了什么？

两家面临退市的科创板公司突然迎来蹊跷大涨！12月20日，*ST泽达、*ST紫晶两家公司惊现大幅上涨，其中*ST泽达涨停，*ST紫晶上涨16.94%。

就在此前，两家公司刚经历了一个月的“跌跌不休”。作为科创板首两家涉嫌欺诈发行的退市风险公司，*ST泽达、*ST紫晶自2022年11月22日被实施退市风险警示，由此也引发了公司股价持续下跌。

突然的大涨也引发了市场的强烈关注，甚至有声音传出两家公司迎来了转机？是否果真如此？

(资料图)

刚刚，*ST泽达、*ST紫晶双双发布风险提示公告。

回购增持能挽救颓势？

就在两家公司突然大涨的前一天，*ST泽达发布了一则关于稳定股价措施的公告，被看作是引发市场热烈反应的重要因素。

具体来看，*ST泽达于12月19日发布《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》。公告显示，自2022年11月22日起至2022年12月19日，*ST泽达股票连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。根据公司《稳定股价预案》，稳定公司股价措施执行的优先顺序为，公司回购股份为第一顺位，实际控制人增持股份为第二顺位，董事、高级管理人员增持股份为第三顺位。

这个回购会有多大的影响？翻看*ST泽达招股说明书，记者看到用于股份回购的资金总额不低于公司上一年度归属于母公司股东的净利润的5%，但不高于公司上一年度归属于母公司股东的净利润的20%。而公司2021年度归母净利润仅为4607.42万元，回购资金范围在230.37万元至921.48万元之间，对公司股价的影响可谓杯水车薪。

此外，结合公司临时补流的1亿元募集资金尚未归还，公司在流动资金如此紧张的情况下，能否拿出足够的资金用于回购？未来的股东大会上，股东能否同意将资金用于回购？这些都存在极大的不确定性。

如果公司无法实施回购，实际控制人将基于上一年度分红金额采取增持公司股份的措施，而由于公司上一会计年度未进行现金分红，因此实际控制人不满足《稳定股价预案》中实际控制人为稳定股价增持公司股票的条件。

最后，公司将采取董事、高级管理人员增持股份的措施，根据《稳定股价预案》，董事、高级管理人员增持公司股份，每次增持公司股份的金额不低于本人上一年度从公司领取的税后收入的10%，12个月内累计不超过本人上一年度从公司领取的税后收入的30%。除独立董事外，目前仍在履职的董高仅林应、应岚和刘雪松三人，三人合计增持金额仅为33.95万元至101.84万元，甚至不及回购金额下限的一半。

由此看来，公司稳定股价措施只是基于履行IPO时的承诺而为之，在公司基本面未出现丝毫改善的情况下，稳定股价的措施可能是徒劳。

*ST紫晶此前增持收效甚微

无独有偶，*ST泽达的“难兄难弟”*ST紫晶此前也有过类似的操作，同样收效甚微。

自2022年5月6日起至2022年6月2日，*ST紫晶股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。郑穆、罗铁威等相关主体于2022年6月6日披露增持计划，增持金额为不低于其上一年度从公司领取税后收入的20%，且不超过其上一年度从公司领取税后收入的50%自有资金增持公司股份，增持金额合计不低于83.48万元且不超过208.71万元，增持期限为自2022年6月6日起90天内。

2022年9月3日，增持期限届满，上述主体累计增持金额58.18万元，占本次增持计划下限金额的69.69%。郑穆、罗铁威因受目前债务原因影响，在本次增持计划实施期间内未实施增持（需增持下限合计28.78万元）。其他增持主体增持金额均已达到其应当增持金额区间的下限金额。

但从结果来看，也并未起到稳定股价的效果，公司股价整体呈下跌趋势，截至12月20日收盘，公司股价仅为2.9元/股，下跌幅度达到60%；同时，实控人未按照约定履行增持计划，按照规则规定，将会受到交易所进一步的纪律处分。

退市风险依然高悬

在*ST泽达披露稳定股价措施相关公告后，股吧出现了公司“不会退市”的论调，有部分投资者还认为公司既然计划实施稳定股价，就意味着退市风险警报已经解除。

对此，市场相关人士对记者表示，这种看法过于简单、乐观。其对记者分析道，稳定股价措施是公司IPO时明确作出的承诺，一旦触发启动条件，公司就必须按照前期承诺履行相关义务。这丝毫不能改变公司目前被实施退市风险警示、后续可能面临重大违法强制退市的情况。

“即便后续公司实施回购、董监高增持等稳定股价措施，对公司目前面临重大违法强制退市的处境并不会产生任何影响，更不会有所谓的稳定股价即意味着不用退市的情况发生。”上述市场人士表示。

从公开消息来看似乎也印证了这一点。*ST紫晶于今年6月就触发了稳定股价措施的启动条件并实施了部分增持行为，但公司仍然于11月中旬收到了中国证监会出具的行政处罚事先告知书，和*ST泽达同样面临着因欺诈发行触及重大违法强制退市情形的巨大风险。

目前，*ST泽达和*ST紫晶均已收到行政处罚事先告知书并被实施退市风险警示。根据科创板的退市规则，公司收到行政处罚决定书后，上交所将对其发出终止其股票上市的事先告知书，并在规定期限内作出终止其股票上市的决定。

科创板首两家涉嫌欺诈发行的退市风险公司到底会面临怎样的命运？“从实践情况看，最终的行政处罚决定书与之前的行政处罚事先告知书通常不会有重大的、颠覆性的变化。”上述市场人士强调。

两家公司“百病缠身”

事实上，不仅是涉嫌欺诈发行等重大违法违规行为，*ST泽达和*ST紫晶可谓是“百病缠身”。

*ST泽达此前多次提示公司目前存在着募集资金无法按期归还、委托理财违规、实控人股份被冻结、业绩大幅下滑等风险，公司的三位独董接连对公司半年度报告、三季度报告出具不保真意见。而从公开信息看，这些问题并没有得到解决的迹象。

“屋漏偏逢连夜雨”，公司还可能触及其他强制退市情形。*ST泽达前三季度业绩大幅下滑，营收仅6000余万元，净利润亏损极有可能触发“营收不足1亿元+净利润为负”的财务类强制退市指标。

与此同时，记者关注到，*ST泽达12月19日的收盘市值仅为3.04亿元，盘中一度跌破3亿元，结合近期股价下行走势，公司股票亦不排除可能触发“连续20个交易日收盘市值低于3亿元”的交易类强制退市情形。

*ST紫晶的处境同样不容乐观。公司近期披露信息显示，公司内部治理出现乱象，部分董事自行召开董事会拟罢免董事长郑穆。公司表示，当前公司董事会存在重大分歧，关于温华生先生等5名董事前期组织召开的临时董事会的相关法律效力存在不确定性，郑穆董事长职务资格也存在不确定性。

（来源：上海证券报）

关键词： 公司股价 增持计划 行政处罚