从医疗终端看 连锁药店增长前景较好！

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昨日大盘全天低开高走迎来开门红，三大指数均小幅上涨，沪指重新站上3100点。总体上个股涨多跌少，两市超4100只个股上涨，超130只个涨停或涨超10%。沪深两市昨日成交额7888亿，较上个交易日放量1847亿。截至收盘，沪指涨0.88%，深成指涨0.92%，创业板指涨0.41%。北向资金昨日全天净卖出6.45亿元。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.4%，道指跌0.03%。

在今日的券商晨会上，中信建投指出，连锁药店增长前景较好；银河证券认为，险企估值处于历史低位，具备较高的安全边际；国金证券认为，货币政策在宏观经济和资产配置中的重要性将更加凸显。

中信建投：连锁药店增长前景较好

中信建投指出，从医疗终端看，2022年Q4开始，国内开始加快优化防疫政策的节奏，短期内医疗供给承压，非新冠医疗需求推迟。考虑到全国不同地区以及城乡差异等因素，这一影响可能持续至2023年Q1。Q2开始，叠加22年同期低基数，预计医疗终端诊疗量将有较好恢复。对不同科室的恢复，应该从短期弹性和恢复程度（接近或超过疫情前水平）两个维度去评估。从零售终端看，防疫政策优化后的客流恢复、新冠流感化背景下的自我诊疗需求及前期负面因素的弱化，将推动连锁药店收获较好的增长。

银河证券：险企估值处于历史低位具备较高的安全边际

银河证券表示，当前险企资产、负债端改善共振，基本面有望实现反转。负债端，险企寿险转型持续推进，全年核心业务指标承压，2023年开门红预期向好；随着疫情防控政策放松，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续。资产端，地产系列支持政策落地，多渠道融资纾困，险企地产投资风险化解，投资端改善。当前价格对应2022年保险板块P/EV在0.32X-0.76X之间，估值处于历史低位，具备较高的安全边际，建议关注配置价值。

国金证券：货币政策在宏观经济和资产配置中的重要性将更加凸显

国金证券指出，短期而言，市场与货币政策当局仍存在预期差。美联储12月例会决议符合市场预期，但市场却选择“理性忽视”美联储给出的加息指引，认为美联储转变立场的时点会提前。欧央行在12月例会中的表态超市场预期，导致市场大幅上调其终点利率预期。日央行12月调整YCC后，期货市场已经开始定价2023年加息。英格兰银行暗示市场定价的终点利率太高（4.75%），但并未明确加息的终点。中期而言，如果低通胀、低利率和低波动时代一去不复返，货币政策将走出“流动性陷阱”，在经济周期和资产配置中发挥着更重要的作用。货币政策不再单向地追求宽松，以增长或就业为主要目标，因为通胀已经从“软约束”变为“硬约束”。政策当局越来越需要在多目标间取得平衡，因此可能成为新的扰动。

（来源：财联社）

关键词： 货币政策 资产配置 银河证券