行业巨头纷纷入局！这行业有望爆发式增长？

受南非变异病毒和外围大跌影响， 今天三大指数集体调控低开，但随后便快速上扬走强。对于疫情，目前而言国内不存在大规模爆发的风险，因此外围的大跌也只影响了开盘。如上周所述，目前指数没有问题，继续把握好轮动节奏，精选个股参与。当下而言，永磁电机和烟草又脱颖而出了。

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脱水回顾：

今日内容：

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行业巨头纷纷入局！“十四五”期间，这个行业有望实现爆发式增长？

电动汽车换电模式是指通过集中型充电站对大量电池进行集中存储、充电、统一配送，并在电池配送站内对电动汽车进行电池更换服务；或者通过换电站集电池充电、物流、调配、以及换电服务于一体。

通常，换电模式主要分为集中充电模式和充换电模式，但不论哪种，对于电动汽车的能源补给来说，换电模式都具备能源补给时间短、消费者购车成本低、延长电池使用寿命、换电站用地面积小、提高报废电池回收率等优点。

去年以来，新能源汽车换电模式被工业和信息化部等多个部门“力挺”，行业巨头纷纷入局，换电模式正在迎来风口。

数据统计分析来看，截止2021年10月，我国建成换电站1086座，同比增长超过100%，对比当下的充电模式，未来还有很大的发展空间。就拿目前换电领域占比最大的奥动来说，未来5年奥动计划完成10000座换电站建设。

对目前的时间节点而言，换电产业有两个环节值得特别关注，一是换电设备会随着换电站规划的落地首先起量，二是随着市场对换电模式的认可及换电车型增多，换电站运营的市场空间将会快速提高。

根据机构测算，“十四五”期间新增换电站投资额合计将达到1276亿元，2021-2025 CAGR为 175%，换电站运营市场空间“十四五”期间合计达到1091亿元，2021-2025 CAGR 为 306.71%。

基于上述分析，对未来可能涉及换电业务的企业进行梳理，主要可以留意以下企业。

A股上市公司中，协鑫能科是国内领先的换电站运营商，公司计划在2022年前建成近500座换电站、在2025年建成超5000座换电站。瀚川智能是换电设备制造商与设备维护商，公司开发出的换电设备样机已得到多家客户认可。

另外，山东威达是蔚来二代换电站供应商；科大智能是国内最早一批进入换电站领域的企业，从第一代手动换电站到第五代无人值守智能换电站，公司的自动化、智能化水平都处于市场前列，市场占有率居首。

Ⅱ

行业高景气度持续催化，业绩持续增长的军用航电龙头！

中航电子：公司致力于为客户提供综合化的航空电子系统整体解决方案,产品谱系覆盖飞行控制系统、惯性导航系统、飞行航姿系统、飞机参数采集系统、大气数据系统、航空照明系统、控制板组件与调光系统、飞行告警系统、电驱动与控制系统、飞行指示仪表、电气控制、传感器、敏感元器件等航空电子相关领域。

标签：军用航电龙头、国企改革、航电系统、盈利能力增强

看点：

①国内军用航电龙头

公司主营业务是航空电子系统产品，公司拥有较为完整的航空电子产业链，产品谱系全面，产品谱系覆盖飞行控制系统、惯性导航系统、飞行航姿系统、飞机参数采集系统、大气数据系统、航空照明系统、控制板主件与调光系统、飞行告警系统、电驱动与控制系统、飞行指示仪表、电气控制、传感器、敏感元器件等航空电子相关领域。

②国企改革

公司直接控股的母公司为中国航空科技工业股份有限公司（中航科工），最终控制人为中国航空工业集团。2020年1月，公司完成亏损子公司宝成仪表股权转让，进一步优化上市公司资产结构。

③航电系统

国内航电研制企业主要有中航工业集团航电系统公司负责除部分机载雷达、机载通信等产品之外的军用航电产品；中电科集团旗下的企业主要负责机载雷达与通信。一架飞机的寿命一般在20-30年，但在飞机的全生命周期中，发动机、航电、机电等关键部件需更换2-3代，这意味着每架飞机平均10年左右就需要对航电系统进行改造升级。那么现役机型航电系统存在改造升级的需求。

④资产注入预期

2014年，公司与航空工业签署了《股权托管协议》，航空工业将其持有的中航航空电子系统有限责任公司100%股权委托给公司管理。航电系统公司下属公司和单位有19家，包括5家重点科研所，分别是中航雷达与电子设备研究院、洛阳电光设备研究所、中国航空无线电电子研究所、西安飞行自动控制研究所以及中国航空计算技术研究所，是航空工业集团核心优质资产，具有较强的盈利能力，资产注入值得期待。

⑤盈利能力增强

公司发布2021年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入69.37亿元，同比增长19.34%；归母净利润5.75亿元，同比增长38.65%。净利润增速高于营收增速，公司盈利能力不断增强，系下游航空景气度不断提高，公司作为国内航电系统龙头，产品品类齐全，广泛覆盖众多机型，将在十四五期间充分受益。

来源：东方财富

参考资料：

1、20211124-中航证券-中航证券电动汽车换电行业深度：换电模式确定性增强，关注领先布局企业

2、20211102-兴业证券-中航电子-600372-增资子公司释放经营活力，合同负债爆发式增长

3、20211108-中信建投-中航电子-600372-三季度业绩持续增长，增资巩固公司发展动力

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关键词： 航电系统 电动汽车 中国航空