焦点观察：大金融强势进攻！这个“兄弟板块”不容忽视

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大金融行情下，这个“兄弟板块”不容忽视？

进入2023年以来，指数在以券商为代表的大金融板块进攻下迎来了报复性上涨。除了券商、银行、保险等传统金融之外，机构认为，2022年金融IT板块基本面已经见底，从推动因素上看未来4-6个季度，无论内部变量还是外部变量，金融IT板块有望迎来向上行情。

回顾2022年，金融IT板块受到两个外部变量的负面影响。其一，2022年9月，国办印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提到要着力规范金融服务收费，“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。受此影响，金融IT板块出现一定波动。

其二，2022下半年A股交易量持续萎缩，市场对金融IT的下游需求预期出现回落。机构认为，如今金融IT板块的外部变量已经企稳，2023年有望边际改善，板块基本面底部和估值底部或已经出现。

与此同时，从需求方面的推动因素来看，2023年1月，中证协向券商下发《网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，鼓励有条件的券商未来三年信息科技平均投入金额不少于平均净利润的8%或平均营业收入的6%，金融IT板块中长期需求清晰。另外，中国财富管理规模持续增长，为金融IT需求韧性奠定基础。

再者，从行情演绎特点来看，金融IT板块目前也有望迎来向上拐点。行情启动因素这个外部变量方面，一般是券商/非银金融板块的上涨，或者市场交易量的持续放大，近期市场以券商为代表的大金融板块大涨已经吻合。行情启动基础方面，目前金融IT板块的估值大部分处于历史估值偏低区间，也符合行情向上启动条件。

综上，曾经制约金融IT板块上涨的负面影响已经过去。当下金融IT板块已经出现基本面和估值底部，且又有需求向上推动的因素。叠加行情演绎特点下目前盘面以券商为代表的大金融开始上涨，综合外部变量驱动下，大金融板块行情有望推动金融IT板块迎来活跃，板块向上拐点已现，估值也有望逐步修复。

上市公司投资机会方面，建议留意竞争格局比较清晰且处于历史估值低位的金融IT龙头，如东方财富、同花顺和恒生电子等标的。

国内领先的锂电设备供应商，绑定头部客户订单充足

利元亨：公司是全球第一梯队的锂电装备头部企业数智化工厂领域的先进企业之一,主要从事智能装备的研发、生产及销售,为新能源行业的头部企业提供数智整厂解决方案，不断向国际领域研发、制造、机械零件加工和售货服务发力,持续推进产业链全球化布局。

标签：锂电设备供应商、产品矩阵、研发投入、订单充足、头部客户

看点一：锂电设备供应商

公司是一家从事智能装备的研发、生产以及销售的高新技术企业，以消费锂电作为起步，后逐步切入动力电池、氢能、光伏等领域，为新能源行业的头部企业提供以锂电设备为主的高端制造设备和智能工厂解决方案，凭借自身的竞争优势，从消费锂电设备到动力锂电设备，迅速成为国内领先的锂电设备企业。

研报菌简评：公司自主研发生产的锂电池热冷压化成容量关键技术与成套装备以及动力电池制芯工艺全自动装配关键技术与成套装备经认定处于国际先进水平。

看点二：产品矩阵

公司专注于锂电设备领域，产品矩阵不断丰富，凭借电芯检测设备切入消费锂电行业，于2017年将业务逐步拓展至动力锂电，凭借自身在技术上的积累，不断丰富产品系列，实现了从专机、一体机到局部环节整线和全流程生产线的全产业链布局，并在生产上已具备规模化的整线交付能力。

研报菌简评：随着公司未来切入光伏、储能、氢能设备领域，产品还将更加丰富，光储氢业务有望打造全新增长引擎。

看点三：研发投入

公司的研发投入逐年增长，研发费用率长期保持在10%以上，从2020年的1.64亿元增长到2021年的2.73亿元，2022年三季度研发投入达到3.18亿元，研发投入金额和研发费用率在业内处在领先地位。基于持续的研发投入，在2022一季度累计获得专利1257件，所拥有的专利及软件著作权等涵盖了所生产新能源设备产品所涉及多个工艺模块，为公司全产业链新技术的发展提供强有力的支撑。

研报菌简评：公司的核心技术团队规模也不断扩大，逐年以较大幅度增长，2022一季度达到1838人，接近2020年底技术团队人数的两倍。

看点四：头部客户

公司客户开拓能力强，客户均为头部电池厂，主要有宁德时代、比亚迪、蜂巢能源、国轩高科等知名企业，在消费电池领域主要与新能源科技合作，2022年在动力电池领域又开拓了三星SDI。

研报菌简评：公司签署战略合作协议，深度绑定下游优质客户，在其供应链体系中地位不断提升。

看点五：订单充足

公司在手订单充足，订单获取能力强，收入确定性强。2022年7月末在手订单及中标通知金额含税为93.29亿元，锂电设备在手订单及中标通知金额90.27亿元，11月在手订单及中标通知已超过100亿，由于锂电设备较长的订单交付周期，这些订单将在未来一年到一年半逐步兑现为收入。

研报菌简评：光伏行业持续增长确定性强，增长空间较大，产业链内各环节厂商积极扩产，有望带动公司设备行业高速增长。

参考资料：

1、20230116-华泰证券-计算机证券专题研究：金融IT，底部已现，拐点向上

2、20221214-川财证券-利元亨-688499-深度研究报告：国内领先的锂电设备供应商

3、20230111-华金证券-利元亨-688499-消费起家，转型动力，平台化战略助力腾飞

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关键词： 为代表的 全产业链 不容忽视