全球观点：3300点“倒车接人”？大跌引全民找原因！

惊魂一跳，3300点得而复失，午后高台大跳水，都在问“发生了什么？”

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2月16日A股上演“过山车”行情，早盘全线冲高，沪指突破3300点后在距离前高近在咫尺附近乏力跳水，尾盘加速下挫，获利盘蜂拥而出，创业板指一度跌超2%。截至收盘，沪指，深成指、创业板指等指数不同程度下跌。

值得注意的是，指数大跌并未阻碍北向资金的高歌猛进，2月16日全天北向资金逆势净流入近68亿元，两市成交额突破万亿，达到1.2亿元，创去年“双11”以来新高。不少基金公司在盘后给出解读，市场赚钱效应差更多来自情绪的干扰。

突然跳水引发全民“找原因”

高开低走的大涨大跌行情引发了全民“找原因”，有网友调侃“短短两个小时，涌现了大量专业分析人士，他们从地缘政治、债务风险、量化交易、气候气象到人工智能各个领域，对我国资本市场的短期发展前景作出细致、深入、全面的分析研判。”

传言众说纷纭，不过从专业机构角度来看，ChatGPT引领的信创板块交易拥挤，获利盘出货引发“踩踏”是最重要的原因。数据显示，截至2月15日，人工智能指数年内涨幅36.98%，ChatGPT指数更是同期狂飙62.58%。

民生加银基金指出，市场前期积累一定涨幅，资金短期博弈造成下跌。今年以来市场持续震荡上行，前期积累一定涨幅。此外，资金面上近期公募基金发行近期仍处于低位，私募仓位上涨幅度有限，增量资金有限，存量资金短期博弈造成市场下跌。

华夏基金也认为，以估值修复为特征的反弹接近尾声，波动将会有所加大。随着市场从去年极低估值区间逐步抬升，指数向上修复时间达到3个月，对政策面和基本面改善的预期反应较为充分，虽然结构性机会仍然活跃（如AI、信创），但在部分资金获利回吐的压力下，容易受到情绪层面的影响而出现较大波动。

其次，有业内人士向财联社记者表示，2月17日（明天）是股指期货的交割日，交割日之前，合约换月移仓增加了市场的波动。此外，市场传言和地缘政治因素对短期市场情绪构成一定影响。

北向资金淡定加仓

让人意外的是，尽管三大指数全线收跌，市场人气并不低迷，成交额上两市成交额突破万亿，达11941亿，创去年“双11”以来新高。消息面干扰也丝毫没有影响北向资金的进场步伐，淡定加仓，“深藏功与名”。

盘后消息显示，16日北向资金逆势净流入67.94亿，中国平安、贵州茅台、宁德时代分别获净买入6.88亿元、6.43亿元、5.54亿元。白马股与新能源获得北向资金力挺。

近期北向资金持续加仓A股，Wind数据显示，截至2月16日，北向资金年内净流入1558.66亿元。北向资金的加仓自去年底已经开始，从近3个月数据来看，北向资金已经净流入达2168.17亿元。

海通证券首席经济学家荀玉根今年2月与香港投资者交流时了解到，过去2个多月主要是对冲基金和聚焦亚太的资金在回流A股和港股，此外中东和亚洲资金对中国市场更积极，尤其是韩国投资机构积极推进各类ETF产品，密切跟踪A股最新热点。

3300点“倒车接人”？投资主线回归基本面

结构性行情之下，市场呈现出“瘦指数、肥个股”的特点，对于大盘而言，3300点时中期压力位，多次突破未果，这也是股民调侃市场“满3300减100”的由来。

是震荡调整，还是“倒车接人”，多空激辩在近期市场积累一定涨幅后已经出现。有市场人士认为，市场已经在调整，只不过因ChatGPT大涨的掩护之下并未引起足够重视。比如私募投资人李蓓相对谨慎，她日前宣布减仓。

聚鸣投资董事长刘晓龙则态度中性，他认为，经过前期的上涨，市场估值修复“完成了一大半”。但在当前位置，依然对股市相对乐观。

中欧基金方面表示，往后看，在经过节前的上涨之后，部分资金有一定获利回吐的需求，外部事件也对风险偏好产生一定影响，但整体而言，基本面趋势并不疲弱，市场正处于从修复预期向基本面实质改善的过渡阶段。中期而言，对市场并不悲观，投资者也不必过于担忧，反而可以在部分具备长期空间和顺周期特征的板块出现回落时加以关注。

认为权益市场相对友好的还有华夏基金，其表示，目前市场处于政策预期向基本面实质改善的过渡阶段，虽然短期在经济数据和政策层面的增量利多信号有限，但中期来看，宏观基本面改善的大方向不变，市场信心也会逐渐增强。

此外，华夏基金也提示，近期市场热点轮动很快，大盘尽管没有明显上涨，但个股和热点板块此起彼伏，部分缺乏基本面支持的个股涨幅较高，需要留意后续风险。未来的现实是，3月份基本面数据逐渐开始呈现、上市公司业绩变得清晰、两会的政策即将明朗，大幅上涨后强风险偏好的跟风资金可能会减少，投资主线由估值修复重回基本面。

（来源：财联社）

关键词： 华夏基金 人工智能 过渡阶段