天天快看点丨三重高景气叠加！这个被“错杀”板块大反攻

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三重高景气叠加！这个被“错杀”的板块迎来低吸机会？

美东时间2月15日，拜登政府正式发布了全美电动汽车充电设施网络最终规定，其中FHWA法案要求联邦政府资助的充电桩必须在美国生产，外壳制造与组装需在美国进行，至2024年7月，充电桩零部件55%的成本需在美国制造。

对此，昨天A股市市场的充电桩板块大跌。然而在机构眼中，其实美国充电桩限制政策对桩企侧影响较为有限。对于桩企而言，目前国内充电桩网络建设及出口以欧洲、东南亚为主战场。欧美市场的充电桩存在放量空间，远期来看也可通过在美国建产能方式减轻政策限制。所以，对于充电桩产业链而言，一些弹性大的细分赛道存在着错杀的机会。

其中，机构认为美国充电桩对磁性元件景气度影响较低，相对更为看好磁性元件的布局方向。逻辑上，磁性元件之前主要由消费电子和工业带动发展，历史由欧美主导再向日本、中国台湾转移。现行业主要来自于国内光伏、新能车和充电桩三者并举的内在增长！国内新能源行业的爆发正在不断提升磁性元件的成长天花板。

光伏方面，光伏逆变器是磁性器件的重要应用领域之一，我国光伏装机数量增长迅速，预计到2025年中国光伏侧磁性元件市场空间将达到29亿左右。新型储能方面，储能变流器是连接电源、电池与电网的关键元件，电感则是储能变流器不可缺少的磁性元件。预计到2025年中国新型储能侧磁性元件市场规模有望达到13.2亿元。光储侧合计将贡献42亿元的市场空间。

新能源汽车和充电桩来看，磁性元件广泛应用于新能源汽车OBC、DC-DC、电驱电控系统等系统中，同时也是充电桩的核心元器件之一。新能源汽车渗透率的提升以及电气系统向高压化的转变将带动磁性元件单车单桩价值量提升。预计到2025年中国汽车与充电桩侧磁性元件市场规模将达到220亿以上，其中汽车187亿元；充电桩端33亿元左右。因此，在机构眼中，昨天弹性较大的磁性元件赛道实为错杀！

作为电子电气设备核心元件，磁性元件是保障电器电子设备安全稳定工作的重要基础元器件，下游多应用场景推动下行业正实现快速发展。上游原材料方面，元素铁、钴、镍等及其合金在21/05-22/05长达一年间处于价格高位，目前价格已远离高点。23年磁性元件行业在原材料压力缓解叠加下游需求在疫情后重新爆发下有望迎来利润甜蜜期。

上市公司投资机会方面，可立克是全球著名的磁性元件和电源技术解决方案供应商，公司的磁性元件产品主要应用于资讯类、UPS电源、汽车电子和逆变器等电子设备。另外，京泉华也是国内磁性元器件行业的引领者。公司的磁性元器件产品广泛应用于家用电器、消费电子、UPS电源、LED照明、通信、光伏发电等领域。同时大力开拓新能源类汽车磁性器件、光伏及逆变电源、轨道交通、无线充电、OLED电源、医疗用电源，大功率储能系统电源、5G通信类等领域。

Ⅱ

多元化布局持续聚焦主业，金融信息服务和证券业务双轮驱动！

指南针：公司作为中国最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一,是全国首家赢富数据信息服务商,面对未来的机遇与挑战,指南针将会继续以技术为基、产品为本,通过知行迭代,不断保持研发技术的领先性、产品的创新性、服务的优质性。

标签：证券信息服务商、互联网券商、多元布局、业务结构优化

看点一：证券信息服务商

公司最早成立于1997年，总部设立在北京，专注于证券分析和证券信息服务，是中国最早的证券分析软件开发商和证券信息服务商之一。2021年，指南针上线了对上市公司重仓基金的数据解析功能、股票Level-2的涨跌停特色分析功能、以及基于盘口主力大单统计分析的盘口密码分析平台，是第一批获得深交所Level2数据授权的信息运营商之一，同时还是较早获得上交所Level2数据授权信息运营商之一。

研报菌简评：作为最早一批的证券信息服务商，随着公司做出业务上的持续发力上线，在这类细分品项的竞争力稳步提升。

看点二：互联网券商

2022年公司完成对网信证券的收购后，新增证券业务，结合原有的金融数据深度挖掘和技术分析服务，有望基于互联网平台和现有用户群发展互联网券商业务，对标东方财富，为公司带来广阔的市值成长空间。未来，金融信息服务和证券业务将双轮驱动公司发展迈向更高处。

来源：公司公告

研报菌简评：公司有望基于互联网平台和现有用户群发展互联网券商业务，提高整体行业估值，对标东方财富，为公司带来广阔的市值成长空间。

看点三：经营稳健

公司自2016年以来营业收入波动性上升，经营较为稳健。2017年至2021 年，指南针营业收入从 6.69 亿元增长至9.32亿元，随着国内A股市场活跃度回升,投资者对证券信息及投资咨询的服务需求有所增加,公司实现营业收入进一步增长。

研报菌简评：营业相对还是比较稳定的，未来随着财富管理以及机构化投资的逐渐渗透，公司的营收有望进一步得到提振。

看点四：多元布局

公司主营业务进一步延伸完善，形成金融信息服务、广告服务和保险经纪三大板块。公司的主营业务为以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。基于在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口优势及营销优势，公司对现有用户资源深度挖掘，积极拓展广告服务业务和保险经纪业务，延伸布局，从而进一步丰富主营业务收入构成，提升收入规模，增强持续盈利能力。

研报菌简评：公司的营业结构也在不断的转型阶段，除了金融信息服务的收入之外，广告服务、保险经纪服务的占比在不断提高，有利于公司的长期发展。

看点五：广告服务业务

金融信息服务企业与证券公司的合作对双方均能产生较为积极的业务促进作用，有着较为广阔的发展前景。通过广告服务业务合作，可以进一步增加客户的粘性，并向合作的证券公司收取相应广告服务费用，广告服务费用比例逐渐占比提高，快速发展。

研报菌简评：公司的广告服务收入逐年提高，与券商的深化合作对业务发展产生积极作用，提高客户粘性，占比也在不断的提高，逐渐发力成为第二曲线。

参考资料：

1、20230216-德邦证券-充电桩政策面影响较小，坚定看好三重景气叠加赛道

2、20230210-德邦证券-电子行业深度报告：磁性元件，光伏新能车充电桩三重高景气叠加

3、20221008-信达证券-指南针-300803-公司深度报告：专注的金融信息工具服务商，流量转化再造成长性

4、20230204-广发证券-指南针-300803-金融信息服务和证券业务双轮驱动，公司发展迈向更高处

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关键词： 磁性元件 广告服务 信息服务