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    环球观点:暴增90%!资金借道ETF狂买 这板块火了

    2023-03-27 15:31:16  |  来源:券商中国  |  编辑:  |  

    今年以来,港股互联网板块先扬后抑,走出了一段倒V走势,而投资港股互联网的投资者却坐稳了这段过山车行情,借道ETF持续进场。

    深交所数据显示,截至3月27日盘前,港股通互联网ETF的份额从2022年底的53.89亿份增长到102.27亿份,突破100亿份,增长率近90%;基金规模从38.40亿元增长至70.91亿元,增长了近85%。此外,恒生互联ETF、恒生科技ETF、恒指科技ETF等相关产品也均在今年获得了一定的规模增长。


    (资料图片)

    相关基金经理认为,2月以来港股互联网板块的回调,主要源于部分投资者的获利了结和市场对加息幅度的担心,如果说2022年10月底是巴菲特所说的“甜美的击球点”的话,那么在市场经过调整后,当下的港股互联网板块正越来越重新接近“击球点”。

    港股互联网板块为何陷入回调

    港股通互联网ETF跟踪的是中证港股通互联网指数,该指数主要从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现,前五大权重股分别为腾讯控股、小米集团-W、美团-W、快手-W、商汤-W。

    从去年10月底至今年1月底,港股互联网板块一度迎来了大级别反弹,中证港股通互联网指数在此区间上涨了约80%;2月以来,港股互联网板块重新陷入回调,该指数从1月底高点至今的最大回撤一度超过了20%。

    对于港股互联网板块为何从2月以来陷入调整,港股通互联网ETF基金经理田希蒙向券商中国记者表示,如果通过“2+1”的分析框架去理解港股通互联网板块,即中国基本面、海外流动性,叠加政策分析,那么从此框架上看,中国基本面和海外流动性的改善方向都是基本确定的,但是预期难免走的比基本面快了一些,当事实不及预期的时候,就会发生一些波折。

    一方面,当疫情放开后经济脉冲修复,一些投资者提前获利了结;另一方面,2月初公布的1月份美国CPI同比又再次超出预期16bps(预测值6.24%,实际值6.4%),引发市场对加息幅度的担心。在此双重因素的短期扰动下,港股通互联网开始下跌。

    近几个交易日,港股互联网板块已经逐渐开始企稳回升,3月15日阶段低点至3月24日期间上涨了超12%。

    既有配置型资金也有交易型投资者

    而值得注意的是,无论是在1月份的市场上涨行情,还是在2、3月份的市场回调阶段,港股通互联网ETF的份额都在持续增长,其中1月份上涨了9.93亿份,2月至今增长了38.45亿份,合计增长48.38亿份,增长率近90%。

    除港股通互联网ETF外,恒生互联ETF、恒生科技ETF、恒指科技ETF等相关产品的基金份额也均在今年获得了一定的增长。

    哪些资金或者哪类投资者在持续申购?田希蒙向券商中国记者解释,市场上分成长期配置型和交易型投资者,长期配置型投资者偏好直接场内申购ETF份额,交易型投资者也偏好场内买入ETF份额。“我们看到其中既包含配置型投资者踊跃的申购,还包括一些交易型投资者积极的交易,这一点从不断增加的交易量和不时出现的溢价上可见一斑。而溢价也能吸引一批套利者平抑溢价获取收益,这也一定程度上增加了ETF的份额。”田希蒙表示。

    当然,这些不断增长的份额,最核心的原因是投资者看好未来港股通互联网板块。田希蒙指出,如果通过“2+1”的分析框架去理解港股通互联网板块,从去年11月份以来,不管是中国基本面预期,还是海外流动性预期都有了非常大程度的改善,因此港股通互联网行情领涨主要权益市场。从2023年全年维度上看,这两个因素改善的方向都有大概率是相对确定的,这也是大家看好港股互联网板块的重要原因。

    据Wind数据统计,截至3月24日,港股通互联网ETF的基金规模从38.40亿元增长至70.91亿元,今年以来规模增长了近85%。

    港股互联网板块越来越接近“击球点”

    展望后市,在经过了约20%的回撤后,港股互联网板块目前的投资性价比如何?

    有基金经理指出,在全球经济复苏和美国加息或至尾声的背景下,外资有望加速重新流回新兴市场。因此,香港市场中长期的贝塔行情值得关注。短期来看,港股市场可能会受到外资短线资金的干扰,出现一定的波动。但从中长期来看,港股大概率呈现震荡向上的行情。具体行业机会上,相对更看好互联网、本地消费等赛道。

    田希蒙旗帜鲜明地指出,如果说2022年10月底是巴菲特所说的“甜美的击球点”的话,那么当下的环境也越来越接近这一区域。

    他认为,即使经济在疫情脉冲后有所走弱,但是全年复苏的预期仍然没有变,经济边际上变好的趋势没有变;即使美国通胀1月不太乐观,但是2月的数据又再次回到正常预测区间,同时最近爆发的海外一系列的银行风险事件,不排除未来发生美联储放缓加息的可能,这或将从流动性方面提振港股通互联网的信心。综上,当下的港股互联网板块有望越来越接近“击球点”。

    (来源:券商中国)

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