每日热闻!4月市场以结构性机会为主？把握三大主线

三月最后一个交易日，早盘以银行股为代表的金融板块冲高回落，已调整多日的人工智能板块接力推升指数上行，股指全天维持震荡攀升态势。

展望4月，机构认为，4月受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主。建议投资者关注科技TMT、国企改革等主线。

3月沪指累计微跌0.21%

(资料图片仅供参考)

回顾3月A股市场走势，在本月23个交易日中，上证指数有12天上涨，期间整体跌0.21%；

深证成指有10天上涨，期间整体跌0.49%；

创业板指期间整体跌1.22%。

据Wind数据，板块方面，游戏出海（月度涨幅29.44%）、光模块（月度涨幅25.69%）、传媒（月度涨幅24.2%）本月涨幅居前；建材（本月跌幅10.78%）、采掘服务（月度跌幅10.54%）、锂矿（本月跌幅9.44%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，四川黄金（月度涨幅159%）、寒武纪（月度涨幅121%）、昆仑万维（月度涨幅111%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，科林退（月度跌幅58%）、红相股份（月度跌幅38%）、*ST吉艾（月度跌幅37%）。

4月市场以结构性机会为主

展望后市，银河证券指出，开年以来宏观数据表现良好，各项利好政策也在不断提振市场信心。消费将带动加快经济修复的节奏，支撑市场上行。4月将迎来一季报业绩密集披露期，4月受一季报业绩预期向好的驱动，市场有望震荡向上，结构性机会为主，已充分调整+有催化剂的板块是配置主要方向。

中信证券表示，市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。

西部证券认为，从市场来看，自去年11月市场底部以来，多数指数估值水平已经回归至历史25%分位数水平以上，流动性预期对于市场的影响接近尾声。另一方面，随着近期交易拥挤度快速上升，市场的脆弱性正在逐步暴露。年报、一季报及中报是A股上市公司盈利定价的重要资料来源。从历史经验来看，市场涨幅与盈利预期变动的相关性在年报、一季报与中报披露的窗口期出现较为明显的上升，4月盈利预期变动以及业绩兑现能力对市场的影响将更加明显。

后市建议关注三大方向

平安证券表示，市场在指数层面仍有向上空间，将以结构性机会为主。建议投资者把握科技TMT和国企改革两大主线，当前TMT板块交易拥挤度已至历史高位，但短期交易拥挤度较高不会改变板块中期方向。数字经济、现代化产业体系和国企改革主线确定性较高。

天风证券表示，今年会是比较好的主题投资年份，与总量关联度不高，且兼具技术突破、产业趋势、政策支撑预期的TMT板块机会可能贯穿全年。除AI、数字经济相关主题以外，其他渗透率处在低位的技术方向也值得关注。

开源证券则认为，站在当前时点，市场即将进入业绩披露期，对于行业比较及配置建议，有两大重要逻辑值得重视：一是行业之间盈利的“实际增速差”或远超市场预期。二是行业之间盈利的“预期增速差”亦在发生边际变化，导致此前上涨过快的行业或出现滞涨、分化。

基于上述逻辑，开源证券拟对4月行业配置进行比较分析，建议关注三大方向：

①2023Q2TMT或大概率走出分化，建议挖掘低估值、业绩有望落地的方向；

②预计2023Q1财报“硬科技”或具备盈利优势，有望启动新一轮反弹甚至反转行情；

③在新的经营指标考核体系之下，重视央国企估值重塑的趋势性机会。

（来源：第一财经）

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