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    大摩首席“唱反调”:熊市尚未完结 全球热议

    2023-04-04 14:29:10  |  来源:财联社  |  编辑:  |  

    2023年第一季度,美股表现异常强劲,由科技行业领头,不过摩根士丹利首席美股策略师表示,今年以来科技股超过20%的涨势是不可持续的,该行业将重回新低。

    尽管美联储今年进一步收紧政策,加之银行业危机肆虐,但美股仍出现了反弹,这是因为投资者为寻求避险纷纷逃离银行等经济敏感行业、转而涌入科技行业。


    (相关资料图)

    华尔街著名大空头之一、大摩首席投资官迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)在周一(4月4日)的一份研究报告中写道,“投资者应继续在投资组合中配置更具防御性的板块,并关注那些运营效率高、盈利质量高的公司。”

    他指出,“几乎没有证据表明新的牛市已经开始,但我们认为熊市尚未了结。”

    科技股飙升

    威尔逊称,从相对表现的角度来看,大型科技股在过去几周是市场中“明显的异类”,一度飙升至历史高位。

    以科技股为主的纳斯达克综合指数今年年内已上涨17%,目前已较去年12月底触及的最近低点上涨了约20%。

    此外,标普500指数信息科技板块今年前三个月大涨21%,成为标普500指数11个板块中表现最好的板块。

    推动科技股飙升的一个主要因素是:投资者认为在硅谷银行倒闭引发的危机之后,该领域能提供一个防御性的避风港湾。而投资者对美联储将在今年开始降息的预期,也推动了股市全面上涨,尤其是增长型股票。

    这些板块防御性更佳

    然而,威尔逊在报告中写道,“在防御性方面,我们的研究表明,科技股实际上更具有顺周期的特性,或将在熊市中与大盘同时触底。”

    而与科技板块相比,必需品、医疗保健和公用事业等传统防御性板块目前的风险回报状况更好。

    威尔逊写道,“我们建议投资者等待大盘出现一个持久的低点,然后再更积极地增持科技股,因为科技股通常会在低谷后经历一段时间的强劲表现。”

    此外在流动性问题上,威尔逊称,“我们不认为(美联储)最近的银行融资计划是一种最终会刺激风险资产上扬的量化宽松。”而押注美联储将很快结束紧缩政策的投资者可能也会失望。

    (来源:财联社)

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