美国科技股好日子到头了？财报季或成打破泡沫的照妖镜

美国经济衰退阴云、美联储持续加息压力、硅谷银行破产带来的潜在风险以及大规模裁员……从去年下半年至今，美国科技企业的日子并不好过。

(资料图片仅供参考)

然而与现实脱轨的是，今年迄今为止，美国科技企业的股价却持续走强，纳斯达克指数年初至今已累计上涨了超15%——不过，本周即将揭幕的美股财报季可能会成为打碎泡沫的一面照妖镜。

科技股涨势与基本面无关？

尽管在最近银行业危机引发的市场震荡中，不少投资者选择涌入科技股，但这种轮换与科技行业本身的盈利前景似乎并不相符。

彭博MLIV Pulse的最新调查显示，在367名受访者中，近60%的人认为，美国科技股的股价反弹与盈利预期无关。事实上，科技股价的反弹很大程度上反映的是市场对于未来宏观前景的预期。

硅谷银行倒闭的影响，引发了人们对政策和市场走向的不同看法。一方面，很多人对美国经济衰退的担忧日益加剧，但同时，银行业危机也引发了另一拨人的乐观情绪，即美联储将被迫暂停加息行动。

贝莱德全球首席投资策略师李薇认为：

“科技股的表现有点过头了，我们不会不加区别地追涨。随着经济衰退变得明显，美联储将开始降息的预期推动了（科技股上涨）这一趋势，而不一定是公司基本面因素所推动的。”

对于那些一直在密切关注经济数据和美联储言论、希望从中获得投资线索的投资人来说，财报季将是下一个重要的催化剂。

60%的受访者预计，美股公司的业绩表现将拖累标普500指数下跌。彭博汇编的数据显示，分析师预计美股公司第一季度利润将同比下降8%。而根据FactSet的数据，标普500指数成分股企业第一季度利润预计将较上年同期下降6.8%。

贝莱德的李薇表示："更广泛地说，通胀和成本上升的影响仍有空间冲击利润率，这将贯穿本季度。"

美股科技股盈利将大幅下滑

科技股的财报成绩单对整个市场至关重要，因为标普500指数第一季度7个百分点的涨幅主要是由少数几家科技巨头推动的。

然而，分析师们预测，美国科技股第一季度的季度利润将出现至少2006年以来的最大降幅。

分析师预计，在高成本和需求放缓的打击下，在今年第一季度里，美国科技公司的盈利将同比暴跌15%。

而且目前也已经出现不妙的征兆：科技行业近几个月已经接连出现大规模裁员，不少公司也已经发布了相对悲观的前瞻指引。

Wisdomtree UK Ltd.董事古普塔（Aneeka Gupta）表示，近几周，标普500指数成分股公司中约有五分之一发布了第一季度业绩指引，其中负面预期与正面预期之比为3比1。

同时，科技股的估值也相对较高，这使得其后市股价也面临下行风险。根据彭博汇编的数据，纳斯达克100指数的预期市盈率为24倍，远高于长期平均市盈率19倍，同时也高于标普500指数的预期市盈率18倍。

在彭博社的调查中，超过四分之一的受访者预计，此次财报季将阻碍科技股的涨势；同时，只有14%的人预计，在本个财报季美国科技股会进一步上涨。

（来源：财联社）

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