智能制造之眼！百亿赛道国产替代热度爆棚

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脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

智能制造之眼！百亿赛道国产替代龙头方兴未艾！

机器视觉的本质是机器替代人，在制造业中具有广泛的需求。通过光学装置和非接触式传感器能够实现人眼可及和不可及的功能，机器视觉广泛应用于识别、测量、定位、检测等场景，相较人眼在精确性、可靠性、敏捷性等维度具备明显优势。从行业上来看，目前对于机器视觉系统的应用已经渗透到电子、汽车、电池、半导体、包装、食品、药品等诸多行业中。

国内机器视觉行业的需求主要来源于两方面。一方面是产业升级，国内制造业转型是主旋律，精密化、高端化转型，机器视觉是很重要的技术手段。另一方面是降本增效，人口红利逐渐消退的大背景下，机器视觉系统能够助力企业降本增效。

政策端，近期科技部等六部门印发科技部等六部门印发《关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的知道意见》，提及制造业领域优先探索机器视觉工业检测等智能场景。

市场规模来看，根据MarketData Forecast 数据，2021年全球机器视觉市场规模约118亿美元，预计到2027年将达到159亿美元的市场规模。根据机器视觉产业联盟预测，国内机器视觉市场规模自2021年起将保持28%左右的CAGR增长，预计到2023年国内机器视觉市场规模将达296亿元。

产业链分析，机器视觉产业链上游为光源、镜头、相机、控制系统等核心零部件，中游为具备独立采集、分析能力的视觉系统和智能视觉装备，下游面向消费电子、汽车及其零部件、锂电光伏等离散型制造业，呈现多点开花的态势。

机器视觉核心价值集中于产业链上游，硬件工艺与软件开发水平决定产品技术天花板。据统计，机器视觉系统约80%的价值量来自于上游的核心零部件和软件系统。国内厂商凭借本土化的服务能力、强大的非标定制能力、以及中国制造的成本优势，近年来国产替代之势迅猛。目前已在光源、工业相机等领域实现了较高的国产化率，也诞生了多家细分领域的龙头公司。

国内上市公司中，奥普特是国内机器视觉龙头，提供的机器视觉产品已广泛应用于3C电子、新能源、半导体、汽车、医药及食品加工等多个行业，并得到苹果、宁德时代、华为、欧姆龙、安费诺、大族激光等行业龙头企业的长期稳定的生产合作。2022Q1公司实现收入2.18元，同比增长22.53%，主要系机器视觉的应用在新能源行业渗透率不断提升。

Ⅱ

多元业态的家纺龙头，依托自身优势切入高潜力赛道！

孚日股份：公司集国内外贸易、地产、热电、电机等多元产业于一体的综合性企业集团,公司形成了领跑行业的技术装备优势,拥有世界一流水平的织造、印染及后整理等各类生产设备,配套热电、自来水等关联企业,形成了研发设计、棉纺加工、家用纺织品制造、国内外销售一体化的完整产业链。

标签：多元业态、家纺龙头、国资控股、新能源&新材料赛道

看点一：多元业态

公司已经成为一家以家用纺织品为主导产业，集国内外贸易、热电、电机、新化工材料等多元产业于一体的综合性企业集团，拥有世界一流水平的织造、印染及后整理等各类生产设备，配套热电、自来水等关联企业，形成了研发设计、棉纺加工、家用纺织品制造、国内外销售一体化的完整产业链，毛巾系列产品生产能力居全球家纺行业第一位。

研报菌简评：公司业务构成较为多元，主业稳健，积极探索新的业务增长点，新业务萌芽放量。

看点二：国资控股

公司实际控制人为高密市国有资产运营中心，创始人及一致行动人保留一定股权使得管理团队保持稳定，公司的股权结构进一步优化，国资的引入也有利于公司与股东的优势资源得以协同发展，有利于公司战略的延续性和执行。

研报菌简评：公司新管理层团队年轻富有活力，积极融入“双循环”新发展格局，加快产业升级步伐，不断提高核心竞争力。

看点三：家纺龙头

公司作为家纺龙头，在国内市场，公司经营孚日、洁玉两大品牌，“孚日”品牌致力于为消费者提供一站式“大家纺”整体家居生活和健康睡眠体验，产品覆盖客厅、卧室和厨房卫浴整体场景，品牌风格定位中高端，“洁玉”品牌以“绿色品质，健康生活”为核心理念，针对大众群体，为不同年龄群体提供高品质毛巾、浴巾等毛巾制品。

研报菌简评：公司是国内最大的家纺制品出口商，出口额连续二十三年位居行业第一；产品市场占有率处于国内领先地位。

看点四：研发创新

公司注重研发创新，近年来研发费用率持续提升，2021年研发费用率达5.11%，经过多年深耕，已积累以新型纤维应用、功能整理技术、组织结构设计为主线的600多个系列、数万个花型的产品体系，满足全球市场客户多元化的产品需求。

研报菌简评：公司拥有检测ISO欧标、AATCC美标、JIS日标及国标等40多个项目的检测能力以及专利175项，发明专利24项。

看点五：高潜力赛道

公司积极拓展新能源、新材料等高潜力赛道，新材料项目首期产能规划5万吨，产品以军民两用功能性涂层材料为主，包括热屏蔽节能降温涂层材料、海洋重防腐涂层材料、石化能源特种防腐涂层材料、水性工业防腐涂层材料等。新能源的项目主要围绕电池级VC和电池级FEC产品的技术研发、全产业链装置建设、生产和运营等方面开展生产经营活动。

研报菌简评：公司布局新能源、新材料等高潜力业务，为公司后续的业绩增长贡献新动能。

参考资料：

1、20220814-安信证券-计算机：机器视觉，智能制造之眼

2、20220803-财通证券-计算机：机器视觉，工业之眼，国产突围

3、20220729-信达证券-孚日股份-002083-深度报告：拨云见日，家纺龙头新赛道成长可期

4、20220823-东兴证券-孚日股份-002083-覆盖报告：主业稳健，依托自身优势切入高潜赛道

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