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    宏观大势与技术跟踪:消费板块领涨!北向再度流入

    2023-05-22 21:30:12  |  来源:九方智投  |  编辑:  |  

    中长期来看,我们对股票市场的基本逻辑和判断并未改变,即当前宏观经济已经从衰退期转向复苏期,此时资本市场会不断出现新的投资机会。

    具体到当前,5月22日A股的震荡调整仍在持续,且市场成交量再度回落至8000亿以下,整体来看当前市场仍然缺乏明确的方向,新一轮上涨行情的出现仍需要政策催化。不过,我们在上周五提示过的食品饮料、美容护理、医药生物等大消费板块本日表现较好,可能反映出投资者对于防御属性资产的偏好正在上升,短期内仍建议保持关注。

    一、全球大类资产背离情况


    (资料图片)

    5月19日A股小幅上涨,大消费板块表现较好,但国内主要指数尚未出现背离现象。

    5月19日标普500指数下跌0.14%,日频DIF、MACD指标上涨速度放缓,顶背离现象被证实的可能性增加。

    5月19日德国DAX指数上涨0.69%,创下有史以来新高,MACD指标再度发出顶背离信号,短期调整的风险正在增加。

    5月19日傍晚,中国人民银行发布消息称,5月18日下午,中国外汇市场指导委员会(CFXC)2023年第一次会议在北京召开。5月19日当日人民币汇率大幅反弹,顶背离现象更加明显,但从基本面来看,当前汇率或仍然存在一定的波动风险。

    5月22日台湾加权指数仅上涨0.04%,但仍创下2022年6月以来新高,日频DIF指标的顶背离现象更加明显,后续调整的可能性正在增加。

    二、国内申万一级行业背离情况

    5月22日A股行业多数收涨,国防军工及TMT相关行业领跌。此前我们提示过的食品饮料、美容护理、医药生物等行业本日表现较好,短期或仍有反弹空间。同时,房地产行业本日小幅下跌0.54%,但底背离现象仍然存在,考虑到房地产市场当前政策前景并不明朗,后续走势仍需观察。

    三、K线形态及成交量

    股指方面,5月22日主要指数继续缩量,A股本日成交金额再度降至8000亿以下。本日上证50、沪深300指数均上涨,且K线实体阳线较长;而中证500、中证1000指数均收跌,且K线呈明显的十字星型。短期来看,虽然市场或继续震荡,但大盘股表现或优于小盘股。

    国债期货方面,5月22日10年期国债期货继续低开缩量收阳,整日小幅上涨0.06%。对比2022年8月情况来看,当前10年期国债价格上涨仍然面临阻力,或需政策催化。

    四、浪型判断

    5月22日大盘股指数表现及K线形态均好于中小盘指数。从浪型来看,4月下旬以来主要股指均呈现震荡态势,趋势性并不明显,尤其是5月15日的反弹并未持续,我们仍认为当前A股或已开启震荡行情。不过,近期上证50及沪深300指数的震荡区间不断收窄,走势愈发接近“上升三角旗形”,若宽松政策出台,指数仍有可能向上突破。

    5月22日TMT板块整体回调,中信TMT指数下跌0.93%,但仍高于5月中旬的相对低点。对比2013年走势来看,我们仍然认为后续TMT板块有望继续反弹,并开启主升浪3浪。

    五、北向资金流入流出情况

    5月22日,北向资金大幅买入,整日净流入规模达到41.32亿元,为5月10日以来新高。其中,沪股通净流入34.69亿元,而深股通净流入6.63亿元。

    本报告由投资顾问撰写。投资顾问:李枭剑(登记编号:A0740123050026)

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