高研发+高技术壁垒！热转印碳带龙头超预期

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热转印碳带龙头，高研发+高技术壁垒构筑竞争优势！

天地数码：公司不断探索热转印碳带的新配方、新工艺和新材质,持续拓展产品种类和应用领域,是国内率先研发出条码打印热转印碳带的企业之一,迄今已发展成为热转印碳带领域的国内龙头企业,并在世界范围内具有较高的知名度和竞争优势。目前在杭州、嘉兴以及墨西哥设立了大型生产基地,并建立了完善的全球本地化营销网络,公司投资设立了14家海外全资子公司。

标签：热转印碳带龙头、产品齐全、研发投入、销售模式

看点一：热转印碳带龙头

公司是专业从事热转印碳带产品研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内率先研发出条码打印热转印碳带的企业之一，自成立以来不断探索热转印碳带的新配方、新工艺和新材质，持续拓展产品种类和应用领域，已在热转印碳带领域积累了丰富的研发经验，迄今已发展成为热转印碳带产品领域的国内龙头企业，并在世界范围内具有一定的知名度和竞争优势。

研报菌简评：公司作为率先进行海外布局的国内热转印碳带生产企业，海外布局的优势使得与国际一流企业的差距逐渐缩小。

看点二：产品齐全

公司目前的碳带产品线齐全，热转印碳带产品包括条码碳带、传真碳带、打码碳带等，其中条码碳带占比90%以上，条码碳带包括蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带，基本涵盖了全部碳带产品。热转印碳带因具有耐高温、抗污渍、耐热、耐摩擦、耐腐蚀等性能，打印字符质量高，碳带使用寿命长。

研报菌简评：产品克服了喷墨洇纸、易溶于水等缺陷，能够适应严苛的工业打印环境，并能满足工业领域对长时间连续打印的要求。

看点三：研发投入

公司2018-2022年研发投入占营业收入的比重维持在3-4%，研发团队从58人持续扩张，截至2022年年底，共有研发人员75人，占公司员工的11.81%。较高的研发投入使公司在未来更具技术优势地位，持续投入研发也是公司进一步丰富产品类型、提高产品品质、保持和巩固行业地位并实现业绩持续快速增长的必要条件。

研报菌简评：公司注重研发，通过高比例投入来确保产品的技术优势以及行业先发优势。

看点四：销售模式

公司的销售采用经销商和分切商销售相结合的模式，并有少部分的直接销售，根据不同市场区域的特点有所区别，在国内的销售上，逐步建立了以经销商销售为主的模式，并由经销商对公司的销售渠道进行维护，有利于公司提高销售效率，国内销售基本遍布全国，具有较广的销售渠道。在国际市场上，经过多年的发展，也逐步积累了一定的分切商和经销商的渠道资源，在国际市场的销售渠道正在逐步完善。

研报菌简评：公司在国内、亚非市场的销售主以经销商和分切商相结合的方式，在欧洲市场以分切商为主，在美洲市场以经销商为主。

看点五：条码打印

在条码打印领域，热转印打印具有绝对的优势和主导地位。公司产品主要应用于条码识别，在条码的精确性和可识读率有着较高的性能优势，此外，对于条码打印的介质、工作环境、条码保存环境有着特殊要求的不同应用行业，公司生产的热转印碳带也有良好的性能体现。

研报菌简评：公司现有主要产品所涉及的核心技术主要集中在热转印碳带生产的各个环节，包括制造业、零售业、交通物流仓储、医疗服务等等。

参考资料：

20230518-国元证券-天地数码-300743：首次覆盖报告：热转印碳带龙头，开启高成长周期

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