机构新动向：东阿阿胶等14股获券商调高评级

本周(2023.6.3——2023.6.9)机构共调研204家上市公司(上周309家)。其中华特气体、坤恒顺维获百家以上机构参与调研。

【资料图】

从行业分布来看，本周医药生物、机械设备、汽车行业调研数量居前，均有超20家上市公司接受调研。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有61份研报对上市公司进行首次覆盖。本周仅路德环境获得两家券商首次覆盖。

最新评级调高股票方面，新集能源、雪迪龙、博腾股份、东阿阿胶、神火股份、章源钨业等获券商调高评级并给出目标价格。

重点公司调研详情：华特气体

华特气体是一家致力于特种气体国产化，并率先打破极大规模集成电路、新型显示面板、高端装备制造、新能源等尖端领域气体材料进口制约的民族气体厂商。

公司本周获两百余位投资者关注，包括浙商证券、民生证券、中国人保、银华基金、友邦投資、信达证券、瑞银证券、霸菱资产等。

调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：

公司产品介绍

电子特种气体产品在电子领域实现了包括高纯四氟化碳、高纯六氟乙烷、光刻气、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯氨、高纯一氧化氮、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、锗烷、高纯乙烯等众多产品的进口替代。

公司自主研发的氟碳类、光刻稀混气类、氢化物、氮氧化合物等产品主要应用在芯片制程工艺中的刻蚀、清洗、光刻、外延、沉积/成膜、离子注入等环节。

公司的拳头产品光刻气（Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne）通过了ASML和GIGAPHOTON的认证，是国内唯一通过两家认证的气体公司。

公司经过长期的产品研发和认证，成功实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过90%的客户覆盖率，公司自主研发的Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne4种混合气是国内唯一一家同时通过荷兰ASML公司和日本GIGAPHOTON株式会社认证的气体公司。

公司产品已批量供应14nm、7nm等产线，并且公司的部分氟碳类产品、氢化物已进入到5nm的先进制程工艺中使用并不断扩大覆盖范围。

电子特气营收国内和海外大约各占比五成

一季度，特气销售额下降主要因大客户同比下降及出口量减少导致。出口的产品主以氟碳类、氢化物、碳氧化合物等，2022年出口的产品中氟碳类占比较大。

特种气体的品类特别多，公司生产的品类有50余种，公司早期是以生产小品类的产品切入市场的，从现在来看，公司保持同行较多特气产品的竞争力，在小品类里面有50余种在集成电路中应用。为完善公司电子特种气体产品布局，实现更多受制约的电子特种气体品种国产化的宗旨，公司的目标是实现小品类-中品类-大品类的全覆盖。

公司在研项目累计有53项

其中大部分以刻蚀环节的产品为主，研发投入较大。同时包括项目基地的落地以及后续公司全产业链布局等都需要较大的资金投入，因此，若安排定增，募集资金主要用于规建电子特气产品。

西南和南通两个项目都在按公司的规划有序推进，两基地都是布局电子特气，南通基地布局高纯度标准气及其混合气等。西南基地主要布局含氟大单品等。

可转债募投项目年产1,764吨半导体材料建设项目与研发中心建设项目正按照公司的规划有序推进。

公司的相对优势

优势在于成熟制程和先进制程工艺的多品类应用、8寸以上9成的半导体客户覆盖、IC头部客户的认同，品牌驱动力、供应链反应迅速、服务及时等，这些优势都是公司的竞争力。

2022年，公司的高纯碳氢、高纯含硅气体、高纯三氟化氯、高纯六氟丙烷等产品研发取得进一步突破；认证上：自主研发的氢化物获得韩国最大半导制造厂商5纳米认证通过；通过德国COHERENT（相干）认证；应用上：超过15个产品已经批量供应14纳米先进工艺，超过10个产品供应到7纳米先进工艺，2个产品进入到5纳米先进工艺制程中应用；客户上：国内8寸以上的芯片厂商近9成的客户覆盖率。

参考资料：

注：信息来源为ifind数据库(截止2023年6月9日星期五15：30)

20230509-中航证券-华特气体-2022业绩高增，拓品类扩产能信心充足

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）

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