5178点8周年！总有些经历刻骨铭心

总有些历史刻骨铭心。

距离2015年上证指数创下5178点已有8年，大盘还在3200点上下苦苦挣扎，但这期间有一批基金业绩不俗，93%的主动权益基金跑赢上证指数，63只业绩翻番。不过，基金业绩分化较大，表现最差的产品跌幅超60%。

(相关资料图)

权益基金跑赢指数

8年前，2015年6月12日，沪指冲上了5178的高位，成为历史第二高点。

8年后，上证指数最新收盘于3228.83点，相较8年前下跌近37%，同期深证成指、创业板指跌幅均超过30%。

自2015年5178点以来，A股市场风格在不断变化，不同行业板块差异较大。

“从2015年上证指数创出5178点至今，市场最明显的特点就是主题轮动。食品饮料、煤炭、电力、国防军工等不同板块轮番上涨。”金鹰基金表示。

市场风格不断切换，权益类基金明显跑赢市场主要指数。Wind统计显示，自2015年6月12日以来，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、灵活配置型基金指数的涨幅分别为14%、13%、34%。

剔除成立不满8年的基金，仅以初始基金统计的主动权益类基金共有973只（偏股混合型、普通股票型、灵活配置型），93%的基金产品收益超过同期上证指数表现；其中637只基金近8年收益为正，占比65%；业绩表现最好的收益超230%。

也就是说，即便是在上证指数5178高点附近买入的基金，相当多的基金投资者都能在8年后的3200点附近实现盈利。

有人欢喜有人愁，基金业绩分化较大。数据显示，105只基金产品自5178点以来累计亏损超30%，占比近11%；亏损最大的一只基金8年累计亏损67.5%。

63只基金业绩翻倍

8年过去了，上证指数在3200点左右徘徊，5178点暂时成了“遥不可及”的山顶。但5178点以来，一批牛基穿越牛熊脱颖而出。

以主动权益型基金来看，期间业绩回报超过100%的有63只基金。翻倍基背后可以窥见一批明星基金公司和明星基金经理。大成基金、国投瑞银基金、华安基金分别有4只翻倍基；交银施罗德基金、长城基金、前海开源基金、农银汇理基金均有3只翻倍基。

值得一提的是，华商新趋势优选、交银趋势优先A、华商优势行业、华安媒体互联网A、易方达新收益A这5只基金收益超过200%。其中，华商新趋势优选、华商优势行业这两只基金均由华商基金的周海栋管理，分别取得了237.15%、224.36%的收益，位居第一、第三名。

资料显示，华商新趋势优选成立于2015年5月，成立以来一直由周海栋管理。作为一只灵活配置型基金，该基金成立以来股票仓位一直保持在70%-90%之间。

另一只华商优势行业基金成立于2013年12月，周海栋于2016年8月接管。接管后股票仓位大幅提高，由2016年二季度末的39.3%提升至2016年三季度的66.79%，2023年一季度股票仓位为80.3%。

从前十大重仓股来看，2023年一季度，这两只基金有7只重仓股重合，分别为紫金矿业、神火股份、鸣志电器、云铝股份、吉祥航空、中国软件、铜陵有色。

2023年一季报中，周海栋对这两只基金投资策略进行了说明，表示依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、计算机、医药、化工、电子、交运、机械、电力设备、军工等。

交银施罗德基金杨金金管理的交银趋势优先A成立于2010年12月，完整经历市场考验，自5178点以来取得227.6%的高收益；该基金自2020年5月开始由杨金金接管。除交银趋势优先A外，杨金金在管的还有交银启诚A，管理规模达122亿元。

此外，华安媒体互联网A自2015年11月起由华安基金的胡宜斌接管，接管以来回报率达207%；易方达新收益A自2018年12月起由易方达基金的张清华接管，接管以来回报率达144.94%。

四点经验

以史为镜，可以知兴替！在A股5178点八周年之际，金鹰基金总结了四点经验。

一是根据市场调整投资方向。在不断变化的市场中，投资中不要把鸡蛋放在一个篮子里面。想要持续获得理想回报，需要持续观察市场情况，同时调整投资方向和持仓比例。

数据显示，2016年-2020年涨幅都在前十的食品饮料板块2021年和2022年就退出了前十。煤炭板块在2016年、2017年涨幅进入前十后，连续三年退出了前十后又在2021年和2022年进入前十。另外一些前期没有特别表现的公用事业、交通运输、商贸零售在2022年也有了较好的表现，涨幅进入了前十。

二是要设置止损线。在5178点后不少人都见证了千股跌停的局面。但总有人会幻想会涨回来的、还会反弹，甚至觉得只要不止损就是没有发生实际亏损。所以缩起头来不管不看，后来发现大势已去，回本无望。而且除了承受“会亏损更多”的风险，还要承担“不能投资其他项目”的机会成本。

为了避免这种情况，在投资时要设置好止损线，做好撤退的准备。如果害怕会错过反弹，可以分批止损。保留好本金才能有赚钱的可能。

三是相信专业的力量。从长期来看，主动权益类基金跑赢指数，专家理财优势明显。但投资者在投资基金前，也要有正确的认知。投资是有风险的，专家理财也有风险。当市场大幅调整的时候，基金也会出现亏损，甚至亏损幅度比较大。比如2018年，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数涨幅分别为-24.33%和-23.58%。

四是在低估值区域加仓。从长期看，权益投资收益确实可观。但是，投资者将投基变为“投机”，希望抓住暴涨机会，一夜致富，那么业绩可能就没有那么好了。比如，2015年6月12日市场正值高点，不少投资者来市场投机买入，结果是损失惨重。

但如果懂得在市场相对低估区域入场，在别人恐惧的时候贪婪，做一名价值投资者，则收益可能会好很多。

（来源：券商中国）

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