美国6月ADP非农数据大超预期！对A股有何影响？

7月7日，市场低开低走，上证指数整日小幅下跌0.28%，顺周期板块表现相对占优，而TMT及新能源板块的回调使得中证1000指数跌幅相对较大。不过，本日成长板块的回调部分受到了海外因素的影响：

昨日晚间公布的美国6月ADP就业人数高达49.7万人，市场对于美联储的加息预期明显升温，10年期美债收益时隔4个月再度升破4%，国内成长股受到了明显的压制。

不过即使如此，与昨日相比本日市场的整体表现也有小幅好转，大盘跌幅收窄的同时K线形态也更加健康，这些现象可能预示着股市短期的调整或已告一段落，后续我们仍然对市场持乐观态度。

【资料图】

一、全球大类资产背离及分型情况

国内方面，本日市场低开后震荡整理，上证指数整日下跌0.28%，大中小盘股指数均回调。值得注意的是，上证50指数本日MACD指标继续回落，若下周一市场继续下跌，则此前的底背离信号可能会失效。债市方面，本日10年期国债期货价格同样小幅震荡，整日仅上涨0.06%，且并未出现明显的背离或分型现象。

汇率方面，虽然本日A股小幅调整，但离岸人民币汇率基本走平，在经历了一段时间的下跌后，短期内人民币汇率或保持震荡态势。海外方面，在加息预期升温的影响下，7月6日美股三大指数均收跌，跌幅均在1%左右，而欧洲股市受到的影响更大，法国CAC40指数跌幅甚至达到3.1%。

二、国内申万一级行业背离情况

7月7日A股多数行业下跌，TMT及新能源板块跌幅靠前，而金融、地产、能源等周期行业对指数形成支撑。其中轻工制造行业本日继续下跌0.19%，MACD指标继续回落，顶背离信号被证实的可能性继续增加，后续其调整压力可能会继续显现。

三、K线形态及成交量

股指方面，7月7日A股继续缩量下跌，整日成交降至不到8000亿元。不过与昨日相比，本日上证指数K线呈十字星型，60分钟线已经有初步企稳迹象，短期内市场的调整可能已经告一段落。

国债期货方面，本日10年期国债期货小幅上涨，而成交量与昨日接近，K线同样呈十字星型，后续我们认为其震荡态势仍将延续。

汇率方面，7月7日离岸人民币汇率继续在7.25附近震荡，K线亦呈明显的十字星型，并未表现出明显的趋势性，因而我们仍然对人民币汇率持乐观态度。

四、浪型判断

7月7日上证指数继续下跌，但仍在10日均线附近，并未明显跌破趋势，当前仍不能断定其走势已经改变。不过，上证50及沪深300指数表现较弱，目前已接近6月末相对低点。

7月7日，TMT板块在外部因素的影响下明显回调，传媒、电子、计算机、通信行业均收跌，中信TMT指数整日下跌1.35%。总的来看，近期TMT板块持续在底部震荡，并未表现出明显的趋势性，对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

7月7日，北向资金的净流出规模再度扩大，整日净流出规模为45.17亿元。其中，沪股通整日净流出21.08亿元，而深股通整日净流出24.09亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；李枭剑。

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