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    华泰证券:化工复苏之路曲折 龙头优势渐显

    2023-07-11 06:44:59  |  来源:证券时报  |  编辑:  |  


    (资料图片仅供参考)

    华泰证券指出,年初以来化工行业整体已步入主动去库周期,但23Q2地产等终端需求走弱,出口显韧性但亦逐渐承压,行业资本开支增速高位下新增供给持续投放,多数周期品景气仍低迷,虽原油/煤炭等价格中枢下移利好成本减压,但复苏之路仍显曲折。

    我们预计23Q2多数传统重资产化工企业盈利同环比仍承压,但龙头企业依托规模和成本等优势,环比有望改善,考虑盈利低迷下企业减开工和去库存后将迎来传统旺季,看好未来周期品盈利改善;油气产业链盈利较好,而化肥/纯碱等盈利同环比或下行;农药/新能源材料/助剂等精细品盈利亦或阶段性承压,但伴随下半年库存去化及需求有望复苏,亦有望逐步迎来配置机遇。

    (来源:证券时报)

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