化工产品价格回暖！景气度上行 16只农化股上涨空间超30%

按照国内现行成品油调整机制，周三（7月26日）24时，国内第15轮油价调整将正式到来。

根据机构测算，新一轮油价调整大概率还是会出现上调。在油价统计周期的第7个工作日，参考原油变化率为4.56%，预计汽油上调200元/吨，大幅超出50元/吨的调价红线。按50升的油箱计算，加满需要多出8元的成本。

(资料图片)

国际油价持续走高，在前两轮油价调整中，国家发改委已两度宣布上调国内成品油油价。7月12日，国家发改委公告称，自当日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高155元、150元。6月28日，国内汽、柴油价格每吨均提高70元。也即，如此次油价上涨正式落地，国内油价将面临“三连涨”的局面。

就目前油价来看，国内各省份92号汽油价格普遍在7.44-7.81元/升(西藏、海南除外)，95号汽油则普遍在8元/升以上，仅宁夏、陕西、新疆还勉强保持在8元线下。在此次涨价过后，国内95号汽油将全面进入“8元时代”。

据外媒援引咨询机构Price Futures Group分析师Phil Flynn称，石油市场正开始缓慢反映即将到来的供应紧缩，全球供应开始吃紧，这可能在未来几周急剧加速。地缘风险加剧也会影响油价。

7月以来，申万石油石化行业整体涨幅2.65%，居于申万一级行业涨幅榜第四，中曼石油、海油工程、桐昆股份等13股涨幅超5%。

板块个股获资金关注度较高。7月以来，北上资金净买入中海油服、海油工程、中曼石油均超亿元。

化工行业有望进入补库周期

今年上半年化工产品价格大幅度下行。根据卓创资讯统计，53个化工品中，上半年月均价处于近一年低位的占比64%，月均价处于近五年15%以下分位数的占比28%；而6月月均价上涨产品仅2个，下跌品种50个，跌幅超过10%的共9个，亏损的化工品占比超过60%。

7月份以来，化工产品价格在经历了1至2个季度的连续下行以及由主动去库存至被动去库存的阶段后，产品价格开始回暖上行，像草甘膦、TDI、甲醇、制冷剂、EVA、尿素等产品价格明显上涨，CCPI价格指数从近1年低点开始明显反弹。

多数化工产品库存明显下降，例如钾肥、尿素、TDI 等产品库存已经下降至近年偏低水平，下游行业需求有所回暖，行业进入主动补库存周期。

国信证券认为，化工行业整体景气度下半年有望回暖，特别是海外化肥、农药等产品库存水平持续下降，近期气候、海外事件影响粮食价格上行，有望推动钾肥、磷肥及草甘膦等农药价格的上行。

16只农化股机构

预测上涨空间超30%

农化制品行业近期震荡上扬。7月以来，蓝丰生化大涨22.96%，亚钾国际、兴发集团、江山股份、川金诺纷纷跟涨。

光大证券研报指出，随着粮价的走高，农户种植意愿也有望再度增强，对于化肥、农药产品的需求，特别是高品质产品的需求将得到提振，化肥和农药产品价格也有望迎来反弹。

不过，受上半年化工产品价格下行的影响，农化制品个股走势普遍不佳。

证券时报·数据宝统计，申万农化制品指数年内跌幅8.37%。个股方面，年内联化科技、ST澄星、先达股份等6股跌幅超20%。

回撤幅度来看，以最新收盘价较2022年高点相比，板块个股回撤均值为18.61%，多只个股回撤明显，联化科技、ST澄星、雅本化学等7股最新收盘价较区间高点回撤30%以上。

截至目前，农化制品板块滚动市盈率为10.69倍，处于历史分位点38.61%，也低于14.52倍的中位值。板块中，滚动市盈率低于20倍的有35股，其中云天化、兴发集团、湖北宜化、四川美丰、江山股份等12股滚动市盈率不足10倍。

业绩方面，受行业景气度较为低迷的影响，上半年农化制品股业绩普遍不佳。已公布业绩预告的32家公司中，仅芭田股份、辉丰股份业绩实现增长。芭田股份预计上半年归母净利润约1.09亿元至1.24亿元，同比增长45.03%至65%，主要是磷矿石销售产生毛利额较多。

机构密集关注农化制品股。7月以来，雅本化学、亚钾国际、利尔化学、农心科技获机构密集调研。亚钾国际调研中表示，从去年三季度开始，国内钾肥市场经历了一段时间的价格调整，市场情绪比较低落，但目前价格趋于稳定后，电话联系公司主动购买钾肥的客户在逐渐增多，说明钾肥市场也在转暖。

从机构关注度来看，关注度最高的华鲁恒升，有36家机构进行评级；其次是扬农化工、兴发集团、亚钾国际、云天化均有超10家机构参与评级。

数据宝统计，根据3家及以上机构评级，目标价较最新收盘价上涨空间超30%的个股有16只；另外，海利尔、川恒股份、利民股份今明两年净利润增速上涨空间有望超30%。

（来源：数据宝）

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