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    专精特新“小巨人”+盈利新高!这只票有望起爆?

    2023-08-15 12:38:59  |  来源:九方智投  |  编辑:  |  

    今天,策略哥来给大家拆解一只功能糖“小巨人”企业——百龙创园的基本面逻辑与技术面逻辑,以便给大家提供一种个股的分析思路,感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。

    图表1:公司主营业务构成

    资料来源:同花顺iFinD


    (相关资料图)

    一、基本面投资逻辑

    1)公司是健康食品添加剂领军企业,竞争实力强

    公司是全球膳食纤维前二、益生元前五供应商,2020入选为国家级专精特新“小巨人”。营养健康食品行业需求旺盛、利基市场竞争格局相对稳定、公司多维度优势持续增强,未来业绩增长确定性及爆发性强。

    同时,新产能投产夯实公司龙头地位。公司年产20000 吨功能糖干燥项目于2023上半年投产,上述产品毛利率较高且市场需求旺盛,将进一步夯实公司在细分添加剂行业的领先地位。随着公司下游客户逐渐突破,可预见新增产能投产后公司的产销量和利润率进一步增长。

    图表2:公司上市前后投建产能一览

    2)公司产品线丰富,营收利润持续增长

    公司当前聚焦于四类主营业务:益生元、膳食纤维、其他淀粉糖(醇)和健康甜味剂。其中,益生元、膳食纤维和健康甜味剂是公司的支柱业务,2021年营收占比分别为37.4%、45.8%和13.0%。

    公司聚焦中高端产品,2021年益生元、膳食纤维和健康甜味剂毛利率分别达24.9%、35.3%和20.7%,销售净利率常年稳定在20%上下。得益于主力产品过硬的品质及市场上火爆的需求,公司营收及利润在过去几年不断增长。

    图表3:公司营收持续攀升,归母净利润持续增长

    3)2022业绩稳健增长,23H1业绩创新高

    2022全年公司主要原材料(蔗糖、玉米淀粉、淀粉糖浆、一水葡萄糖)价格下行,带动业绩稳健增长。2022公司营收7.22亿元(yoy+10.49%),净利润1.51亿元(yoy+44.34%),扣非1.41亿元(yoy+47.96%)。2023H1公司产品结构继续优化,带动盈利不断提升。

    23Q1公司营收1.94亿元,同比-1.70%,环比+13.38%;净利润0.44亿元,同比+9.13%,环比+35.46%,单季业绩创历史新高。然后公司2023H1营收41275.68万元(+5.15%), 净利润9109.96万元(+16.12%), 扣非8494.67 万元(+14.61%), 二季度利润继续创新高,趋势有望延续。

    二、技术面信号

    1)股性来看,这股属于流通市值不到30亿的小盘股,盘小股性活,容易得到资金的炒作。同时,这股属于大消费品种,在弱市行情中具备一定的防御属性。

    2)技术分析上,长期来看,该股一路震荡上行,中期趋势向好,目前正缩量回踩至创历史新高后的回档平台以及筹码峰支撑区,一旦支撑有效,有望趋势延续上行趋势。

    短期来看,个股刚回档至20日均线,且收出一根探底回升小阳线,表明支撑相对有效,有望走一波反弹行情,建议可以沿着均线位置逢低跟踪,股价跌破60日均线止损离场即可。

    风险提示:

    投产进度不及预期;行业竞争加剧。

    参考资料:

    20230320-信达证券-百龙创园-公司深度报告:营养健康,高端制胜

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