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    【研报掘金】机构:地产政策或延续宽松趋势 看好后续家电需求恢复动能

    2023-08-30 19:42:52  |  来源:证券时报  |  编辑:  |  


    (资料图片仅供参考)

    机构指出,随着全球经济复苏,叠加地产政策延续宽松趋势,看好后续家电需求恢复动能。短期来看,随着海外去库存顺利进行,家电企业出口代工订单有望回流。建议继续关注家电板块,关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。

    核心逻辑

    1、目前一线及个别二线城市仍执行首套“认房又认贷”政策,我们认为推动落实“认房不认贷”政策为核心城市优化房地产信贷政策打开空间,可使更多购房人能够享受首套房贷款的首付比例和利率优惠,有助于降低居民购房成本,更好满足刚性和改善性住房需求,有望明显提振地产及后周期行业市场信心,与之相关的后周期家电消费需求有望逐步释放。

    2、据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示,2023年9月家用空调/冰箱/洗衣机排产同比去年实绩分别+0.9%/+3.3%/-12.1%,其中内销分别同比-9.9%/-3.6%/-19%,外销分别同比+16.2%/+30.7%/+0.3%,整体趋势来看出口显著强于内销。国内方面,家用空调进入淡季,冰洗消费需求复苏较缓;国外方面,去年同期三大白出口基数较低,同时在前期高库存消化后带来补库存需求。

    3、2023冷年我国空调行业实现恢复性增长,其中国内市场“量价齐升”态势显著,尽管出口增速下半年有所改善,但主力终端需求仍显不足,导致周期内海外市场继续承压。目前随着行业旺季结束,上游企业排产与终端零售遂趋于平缓下,行业需求或将短期缩减,但结合现阶段房地产积极政策考虑,若房屋成交市场逐渐企稳修复,空调出货增速有望受新增需求驱动而保持稳健。

    利好个股

    中原证券指出,近日,国家三部门联合推动落实“认房不认贷”政策,就降低我国居民家庭购房成本,解决一、二线城市刚性及改善性住房需求创造积极条件。因此,在地产市场后续向好预期下,关联大家电消费需求有望不断提升。建议关注经营稳健,产业多元化布局以及高配置价值的大家电龙头:美的集团、海尔智家、海信家电、老板电器。

    东莞证券指出,随着全球经济复苏,叠加地产政策延续宽松趋势,看好后续家电需求恢复动能。短期来看,随着海外去库存顺利进行,家电企业出口代工订单有望回流。建议继续关注家电板块,关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团、品牌高端化国际化生态化的海尔智家、收购三电发挥协同效应的央空龙头海信家电、集成灶开始放量的老板电器、国内智能控制器龙头和而泰、切入汽零和机器人赛道的热管理龙头三花智控。

    (来源:证券时报)

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