芯片大消息 800亿巨头牵手国家大基金二期斥资逾70亿 投建这一项目

全球“缺芯”

国家大基金牵手半导体产业链公司积极扩产

6月7日晚间，华润微（688396）发布对外投资暨关联交易公告，公司全资子公司华润微电子控股有限公司（简称“华微控股”）拟与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“大基金二期”）及重庆西永微电子产业园区开发有限公司 （简称“重庆西永”）共同签署《润西微电子（重庆）有限公司投资协议》（简称“本协议”），发起设立润西微电子（重庆）有限公司（暂定名）（简称 “项目公司”），注册资本拟为50亿元人民币，由项目公司投资建设12吋功率半导体晶圆生产线项目。

项目计划投资75.5亿元人民币。其中，华微控股以自有资金出资9.5亿元，出资完成后占项目公司注册资本的19%。

作为国产半导体行业龙头，公司目前股价报65.1元/股，市值接近860亿。

根据公告，重庆西永在过去十二个月内为华润微控股子公司华润微电子（重庆）有限公司（以下简称“重庆华微”）的股东；大基金二期与持有公司5%以上股份的股东大基金存在关联关系；华润集团（微电子）有限公司为公司控股股东，其控制的下属公司为公司的关联方。华润微表示，本次交易事项构成与关联方共同投资，未构成重大资产重组。

公告指出，项目公司各股东须于2021年7月31日前实缴议定出资的60%，并须于2021年12月31日前实缴议定出资的余下40%数额。建成后预计将形成月产3万片12吋中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设12吋外延及薄片工艺能力。

公告还称，本次对外投资暨关联交易事项是公司为实现公司战略目标，立足长远利益所作出的慎重决策，通过优化产业布局和适度扩大功率半导体产能规模，增强公司市场竞争优势，进一步提升公司产品的核心竞争力，从而提升公司的可持续发展能力，进一步奠定公司在国内功率半导体领域的龙头地位。本次对外投资暨关联交易事项短期内不会对公司财务状况和经营情况产生重大影响，亦不存在损害上市公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

2020年华润微实现营业收入69.78亿元，同比增长21.50%；归属于上市公司股东的净利润9.64亿元，同比增长140.46%。今年一季度，华润微实现营收20.45亿元，同比增长47.92%；实现归母净利润4亿元，同比增长251.85%。

华润微5月初接受机构调研时表示，当前市场景气度上行，供需紧张的局面短期内无法得到有效的缓解。从公司在手订单和客户库存水位来看，公司对2021年全年保持乐观的态度。公司无锡八吋线的募投项目已经开始建设，预计会在今年下半年释放一部分产能，主要和BCD、MEMS产品有关；重庆八吋线升级改造项目也将会为今年新增一部分产能。

综合性半导体企业

晶圆制造服务能力突出

华润微电子有限公司2020年2月27日登陆科创板，是首家注册生效的科创板红筹企业。

华润微是华润集团半导体投资运营平台，曾先后整合了华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱。公司及下属相关经营主体曾建成并运营中国第一条4英寸晶圆生产线与第一条6英寸晶圆生产线，承担了多项国家重点专项工程。

根据公司2020年年度报告，在功率半导体领域，公司多项产品的性能、工艺居于国内领先地位。其中，MOSFET是公司最主要的产品之一，公司是国内营业收入最大、产品系列最全的MOSFET厂商。根据 Omdia 的统计，2019年度以销售额计，公司在中国MOSFET市场中排名第三，仅次于英飞凌和安森美，是中国本土最大的MOSFET厂商。

半导体行业有望维持景气周期

华润微加码半导体产业的背后是“芯片荒”！高盛一项最新研究显示：全球有多达169个行业，在一定程度上受到芯片短缺影响，从汽车、钢铁产品、混凝土生产到空调制造，甚至包括肥皂生产。

另据央视财经报道，东南亚是全球主要的半导体芯片封装和测试中心，日前，越南、马来西亚等国疫情形势恶化，极有可能加剧全球芯片短缺问题。据了解，中国小米、华为、韩国三星、美国英特尔、苹果等都在越南有产业链布局，主要集中在越南北部的工业省，而近期感染病例激增的越南北江省和北宁省就有数百家进入全球供应链的工厂。英特尔CEO再次表达对于芯片市场供应的担忧，称短缺可能需要几年时间才能解决。

中金指出，此次芯片缺货有望驱动全球半导体行业维持较高的景气周期，同时在国产替代趋势下，国内晶圆、封测、设备厂商有望迎来快速发展：1）看好国内晶圆厂商在此次危机中通过产能提升有望加速规模成长。2）看好国内封测厂商在此次危机中通过产能扩张进一步提高全球市场占有率。3）看好国内设备/材料厂商受益于此次危机中晶圆/封测厂商扩产过程中对设备尤其是国产设备的采购。此外，此次芯片缺货可能对芯片设计企业运营造成一定影响，但由于头部芯片设计企业和晶圆厂商、封测厂商具有更强合作关系，更有可能在危机中获得芯片，从而扩大市场份额。

国元证券(7.970, 0.00, 0.00%)指出，半导体总体紧缺情况持续全年，部分产品如汽车电子、MCU紧缺持续到明年。主要原因是由新冠、地缘政治、早期受影响较重行业需求反弹、各环节产能错配、恐慌性下单等综合性因素导致。

目前国内半导体企业营收体量小，只要公司技术达到国际水平且能保证研发迭代速度，在市场对国产接受程度提高的背景下，具备核心技术的公司具备长期成长动力。技术封锁、地缘政治等因素影响，国产替代重心逐渐落实到半导体底层基础建设，即材料、设备和制造技术。该机构认为，产业链供应安全驱使国家/地区加强本土产业链建设，加深国产替代逻辑及加速导入进程。

国元证券认为，产业链供应安全驱使国家/地区加强本土产业链建设，加深国产替代逻辑及加速导入进程。

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