“惊吓变惊喜”！2千亿果链一哥绝地反击

频繁的苹果砍单传闻，似已令“果链”上市公司的投资者变为惊弓之鸟。今早，“果链”一哥立讯精密（002475.SZ）紧急发布澄清公告，表示此前媒体报道的“苹果公司要求供应商减产，立讯精密受创最大”的消息存在误读。与此同时，又传来了苹果将与立讯精密签订一笔大订单的消息。

众所周知，苹果(AAPL.NASDAQ)对其供应链企业管理严格，“果链”企业几乎不会正面回应与苹果有关的消息。立讯精密此次难得直接公告澄清，或与其昨日股价大跌、市场猜测纷纷有关。

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Counterpoint分析师Ivan lam向财联社记者表示，由于国内疫情和全球宏观经济的不确定性，确实有许多消费电子品牌厂商已经降低了他们对第一季度的预期；对于“果链”而言，具体的影响则取决于其业务结构。在目前消费电子低迷、产品库存难消的环境下，“果链”纷纷进军新能源等新业务。群智咨询（Sigmaintell）副总经理兼首席分析师陈军认为，新业务相对于传统消费电子体量较小，短期难以带来可观增量。

苹果预期再降 “果链”一哥受挫

“报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。公司与现有客户的合作均正常开展，一切以公司公告为准。”针对砍单传闻，立讯精密的证券部人士向财联社记者表示道。

受砍单消息影响，1月4日立讯精密跌停。

不过，尽管公司予以否认，苹果Q1预期下降却是既定事实。

根据集邦咨询，预估2023年Q1苹果iPhone全系列出货量将再调降至4700万支，对比去年同期衰退22%。财联社记者由国内苹果经销商处获悉，截至1月4日，iPhone14全线经销商价格均低于发售价，差价最大的plus系列全线低于发售价超过1000元。

在有苹果砍单消息传出后，二级市场率先作出反应，1月3日苹果股价下跌3.7%，市值一夜蒸发超过5000亿元。而在去年12月，苹果股价单月累跌12%，是近三年来下跌最多的一个月。

苹果预期下调，市场最为关注的则是国内“果链”究竟会受到怎样影响。Ivan告诉记者，许多消费电子品牌厂商已经降低了他们对第一季度的预期，但目前苹果的订单主要还是在中国大陆及中国台湾企业手中。

具体到企业生产如何调整，Ivan称“如果来自品牌那边的订单有所调整，供应商也是跟着调整，但是不一定是对等的，因为生产交付安排是在供应商这边，他们要根据生产地的一些节假日对应到最终的交付数量。不一定所有供货商的订单都会调整，因为有些共享物料，有些是长周期物料，一般情况下这些不会有太多调整。”

颇为巧合的是，“减产”的消息未落地，苹果将与立讯精密签订一笔大订单的消息却已传来。有报道称，立讯精密已在其昆山工厂生产了少量的iPhone 14 Pro Max。

对此，立讯精密证券部人士对财联社记者表示：“基于契约精神，我们不对具体客户进行评论。一切请以公司公告为准。”一位业内人士则告诉记者，“现在还没有确认的证据说拿到了（该订单）。”

“果链”进军新业务 但增量较小

作为高度依赖苹果的供应商，与苹果紧密的关联既是蜜糖亦是枷锁。苹果带给了头部“果链”们其他企业望尘莫及的可观订单量，但也从某种程度上掌握着这些企业的“生杀大权”，市场上的一丝风吹草动便会引起整个果链的震动。

以立讯精密为例，根据年报，2017—2021年，其来自第一大客户的收入占比由37%升至74%，直接翻倍；毛利率水平却由2018年的21.05%下降至2021年的12.28%，可见公司在议价中的弱势。此次立讯精密股价暴跌事件，也反映出其与苹果高度绑定带来的弊端。

除立讯精密外，另外两果链巨头歌尔股份（002241.SZ）、富士康也深陷此次漩涡。有消息称，富士康也遭砍单。但记者从富士康郑州园区获悉，其目前生产状况良好，从现在到春节后几个月时间将迎来生产高峰。园区出货量已达到了2022年初预定峰值的90%左右；园区的员工人数稳定在20万人左右。

立讯精密快速的澄清以及接下大订单的消息，令投资者对“果链”们重拾信心，有消息称歌尔股份重获此前公告丢失的订单，今早歌尔股份拉涨停板。对此，财联社记者以投资者身份致电歌尔股份证券部，其工作人员向记者表示：“对于此前公告的事件还未有最终结论。”并称不清楚为什么涨停。

放眼整个消费电子市场，2023年的需求仍令人担忧。陈军告诉记者，目前从掌握的数据来看，2023年手机的需求都偏悲观。

为了应对消费电子下行及大客户依赖症，包括立讯精密、歌尔股份在内的不少“果链”厂商决心摆脱对于苹果、消费电子业务的依赖，纷纷跨界进军新能源、XR等。其中，歌尔股份与苹果VR/MR设备的关联、立讯精密与奇瑞的合作，均是市场关注的热点。

不过，分析人士对于这些业务的短期进展并不看好。陈军告诉记者，新能源车、XR、工业领域处于增量市场。其中，新能源车增长驱动力主要来自于政策推动；XR的驱动力来自于头部品牌的带动；工业领域来自于工业自动化的推动。器件厂商、终端厂商慢慢会把这三个行业作为未来增量的赛道，但目前这三个赛道体量无法和传统消费电子相比，体量仍比较小。

（来源：财联社）

关键词： 立讯精密 歌尔股份 新能源车