知名基金频频出动！这一板块成调研"新宠"

线下消费复苏势头迅猛，资本市场的消费股也迅速成为了机构的“心头好”。

春节后，各行各业复工热情高涨，机构调研的步子也异常忙碌。券商中国记者经观察后发现，多只消费股的调研名单中浮现了一些知名基金经理的身影。多位基金经理均表示，看好中国消费行业的长期发展，消费板块的估值水平已经经历调整，今年的投资机会值得期待。

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王园园调研温氏股份

温氏股份2月1日的调研活动吸引了近200家机构的参与。其中包括知名公募南方基金、富国基金，知名券商中金公司、兴业证券，知名外资贝莱德、高盛、摩根大通，知名险资泰康资产等。值得注意的是，富国基金的王园园、李元博等基金经理也出席了调研会。

温氏股份是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。作为行业巨头，温氏股份研发掌握了畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的系列关键核心技术。

截至去年底，大量专业投资者持有温氏股份，包括富国基金、易方达基金、汇添富基金等头部公募在内。具体来看，王园园旗下多只基金持有温氏股份，包括富国消费主题、富国价值创造、富国品质生活、富国高质量、富国内需增长、富国消费精选30等。此外，杨栋旗下的富国创新发展，周蔚文管理的中欧新蓝筹、中欧新趋势、中欧匠心，许文星管理的中欧创业板，程洲管理的国泰大农业，李晓星管理的银华盛世精选等基金也都持有温氏股份。

2023年1月31日，温氏股份发布2022年业绩预告，2022年实现归母净利48亿元-53亿元，上年亏损134.04亿元，同比扭亏为盈。华泰证券研究所在近期的研报中表示，全年实现较好盈利。生产成绩方面，去年11月公司肉猪上市率已提升至92%，生产效率整体呈现稳定的上升态势。成本方面，公司2023年全年肉猪养殖综合成本目标为16元/公斤以下，随着降本增效效果不断显现，公司成本仍有下降空间。

王园园在季报中表示，展望2022年下半年，虽然海外的环境还面临着很多的不确定，但国内随着疫情管控效率的提升，国内经济将持续得到改善。考虑到消费板块已经经历了2021年年初以来的调整，估值水平整体有所回落，可以将投资的重点更为聚焦在细分板块或公司的基本面的变化上。中长期视角，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展。

胡昕炜调研周大生

周大生月内进行了两次调研，分别吸引了116家和46家机构的参与，包括中信证券、国泰君安证券等头部券商，易方达基金、博时基金等头部公募，高盛、摩根资产等知名外资机构，大家资产、新华资产等险资机构。值得注意的是，汇添富基金的知名基金经理胡昕炜也在调研名单中。

周大生是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。公司采取轻资产、整合运营型经营策略，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合。

截至去年底，不少专业投资者持有周大生，包括安信基金、广发基金、建信基金等公募机构。从公司去年的半年报来看，李文良管理的南方富瑞稳健养老目标一年、胡昕炜管理的汇添富价值创造、章鸽武管理的招商惠润一年定开（MOM）、曹名长管理的中欧价值发现等产品都持有周大生。

天风证券研究所在研报中表示，黄金珠宝行业需求侧消费场景趋于多样化，消费频次高频化，消费者为设计和文化内涵支付工费的意愿持续增强。公司一方面持续进行产品升级迭代，一方面加速渠道布局以及门店的精细化运营，未来公司品牌力有望持续提升。

胡昕炜在季报中表示，他和团队着眼于中长期，整体上保持了较为稳定的持仓结构，继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。在10月份市场下跌过程中，他和团队在A股适当增加了食品饮料、社会服务、美容护理等行业的配置，在港股增加了互联网、运动服装等行业配置。他坚信中国的增长潜力，看好中国消费行业的高质量发展。

朱红裕调研东方电热

东方电热月内举行了五场调研，机构参与的热情高涨。知名券商国泰君安证券、东方证券，知名公募兴业基金、华安基金，知名私募高毅资产、正心谷等机构现身，招商基金的基金经理朱红裕也在调研名单中。

东方电热是我国最大的空调辅助电加热器制造商之一、最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商之一，同时也是多晶硅生产过程中四氯化硅冷氢化回收利用处理的核心设备——电加热系统，国内市场上实现规模化生产和成功批量应用的供应商。公司主营业务分为民用电加热器、工业电加热器、油气处理装备、光通信专用高性能钢铝塑复合材料及动力锂电池精密钢壳材料研发与制造。

截至去年底，不少机构投资者持有东方电热，包括恒越基金、中银基金、博时基金等。公司去年的半年报显示，任相栋管理的兴证全球合衡三年持有、兴全合泰两只产品也持有东方电热。

中泰证券研究所认为，东方电热是空调电加热元器件龙头企业，近年来通过收并购拓展多元化业务。公司业务涉及较广，整体分为民用电加热、新能源板块及光通信板块三类。行业层面看，家电PTC（正温度系数热敏电阻）下游需求稳定，铲片式PTC对胶粘式PTC的替代将带来格局变化。公司层面看，东方电热通过并购成为国内唯二具备铲片式PTC量产能力的企业，下游客户认证顺利，有望以量补价，实现收入稳健增长。

朱红裕在展望2023年时表示，影响市场走向的变量众多，比如地产政策、消费复苏、稳增长措施落地进度、海外商品价格波动等。但在他看来，对于国内市场而言，最关键的因素还是内需复苏，特别是消费复苏的力度和节奏。他预计，2023年，首先受益的是带有社交属性的消费股，比如食品饮料、社会服务等细分赛道的部分标的。

（来源：券商中国）

关键词： 温氏股份 东方电热 基金经理