万联证券：春季出境游需求释放！旅游市场有望全面复苏

行业核心观点：

上周（2月20日-2月26日）上证综指上涨1.34%、申万社会服务指数上涨0.3%，社会服务指数跑输上证综指1.04个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-2.66%、旅游及景区0.44%、教育0.34%、专业服务2.22%，体育-0.52%。板块的PE估值为酒店餐饮230.85、旅游及景区380.26、教育67.02。旅游行业方面，2023年旅游市场全年“稳开高走，持续回暖”，预计春季出境游需求持续释放，旅游市场暑期有望全面复苏。教育方面，多家教育龙头借聊天机器人ChatGPT的发展新机遇深耕科技创新赛道。

【资料图】

1、旅游：随着疫情影响逐渐减弱，国门放开，旅游板块直接受益于出行意愿的持续回暖，整体需求有望迎来释放。建议关注：

1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；

2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；

3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；

4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。

2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。

投资要点：

行业相关新闻：

1）旅游：1月香港国际机场客运量同比上涨约28倍；中国旅游研究院：预计今年国内旅游人数约45.5亿人次；旅游市场暑期有望全面复苏，恢复至疫前的31.5%；途牛：2023春季出游趋势预测，出境游需求持续释放。

2）教育：新东方在线拟实行股份奖励计划，激励人才创造价值；鸿合科技：将积极研究和探索ChatGPT在高职教领域的应用；网易有道2022Q4首次实现单季度盈利，全年营收超50亿元，AI赋能转型成效显著；科大讯飞与华东师大皮亚杰研究中心合作，共同推动“人工智能+教育”的创新应用。

上市公司重要公告：曲江文旅股票质押，九华旅游人事变动，中纺标、丽江股份业绩披露，科德教育股票质押，*ST文化、ST三盛人事变动。

风险因素：

1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险

(来源：万联证券）

关键词： 旅游市场 社会服务 万联证券