世界观察：超200家机构扎堆调研！昔日10倍牛又火了

本周(2023.6.10——2023.6.16)机构共调研204家上市公司(与上周持平)。其中广联达、炬华科技、中材科技获百家以上机构参与调研。

(资料图片仅供参考)

从行业分布来看，本周机械设备、基础化工行业调研数量居前，均有超20家上市公司接受调研；随后为汽车、医药生物、计算机行业，均有超15家上市公司接受调研。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有61份研报对上市公司进行首次覆盖。本周华厦眼科、达仁堂获得两家券商首次覆盖。

最新评级调高股票方面，索菲亚、中金环境、苏美达、广深铁路等获券商调高评级并给出目标价格。

重点公司调研详情：广联达

广联达本周获两百余位投资者关注，包括光大证券、嘉实基金、交银施罗德、易方达基金、中信建投、太平资产、红杉资本、高毅资产、淡水泉等。

调研内容关注到多个市场关心的问题，为大家梳理如下：

主要业务市场空间

造价业务：从行业造价人员的总体数量以及公司产品的占有率来看，依然有较大的增长空间；另外过去更多依赖国标计价和国标清单，未来会基于企业自己的数据库，对应用进行升级，存量的市场空间依然非常大。

过去工具软件主要针对的是造价员，在一个关键环节或者关键点上使用，现在成本管理针对的是商务管理人员、建设管理人员、施工管理人员、企业决策人员，整个用户数量规模巨大，打开了新的业务空间。

数字施工业务：根据住建部统计的数据，21年新开工27万个项目，22年新开工31万个，广联达真正渗透到的数字化项目只有1万-2万个，所以在施工业务里面的主要矛盾，不是空间问题，而是施工企业、施工项目部需要不断打开他的数字化认知，提升管理水平和人才储备。

基建方面：施工项目管理的产品比如指挥调度系统，已经进入快速规模化阶段；公路算量也过了样板客户，在样板渠道开始规模化推广；新的公路计价目前也在做样板阶段。目前公路一体化的标杆还在打造过程中。

客户群升级划分已经完毕

第一类升级的客群是设计成本客户群，这是将传统渠道进行升级，把公司的内部产品优势集成起来，把客户之间的衔接关系集成起来。

一是将比较成熟的造价产品渠道和设计的产品渠道做整合和优化，可以把设计成本一体化，做出更有效更有价值的落地和实践；

二是将新成本解决方案和我们过去在岗位工具上的优势结合起来，进行规模化发展；

三是像过去在施工渠道的SaaS产品PMcore，是专门针对中小企业的，可以和新成本集成的项目管理系统，现在也在设计成本客群进行规模化发展。

第二类升级的客群是施工企业客户群，过去是以施工产品为主的渠道，今年做了比较大的调整升级，一个是铁三角组织，继续支撑我们解决方案落地；另一个是对部分头部施工企业，将岗位级应用整合到施工客群，这样可以让产品和产品之间，应用和应用之间产生化学反应，从过去的产品链接变成数据链接，这样就可以形成一些规模化应用、规模化复购和规模化续费，从目前来看效果非常好。

第三个是行业服务客户群，是把过去面向政府侧（交易中心、住建厅、财审、造价站等）提供解决方案的客群进行整合聚焦，重点解决在政府侧如公共资源交易中心的市场管理、各地住建部分的现场管理，以及两类行业主管部门的数据打通，场景打通的过程。

第四个客群是系统客户群，这个是面向八大建筑央企，服务于他们的统建和系统性数字化升级，帮助客户做顶层规划、顶层设计，做整体解决方案的设计和落地，同时协同公司的各类产品线资源和解决方案资源，共同为客户来进行服务。

平台的收费模式

过去我们在做造价工具软件SaaS转型时，虽然看上去是一个工具软件销售的变化，但它其实也是未来平台模式收费的一个储备和铺垫。现在包括造价软件、设计软件、数字新成本以及面向中小企业的项目管理软件PMcore这类轻量化的产品和解决方案都是往这个方向做。

平台未来仍然会以平台加组件的形式，向收取年服务费的方向去推进，对于个别大型的定制化项目，我们会按照个性化的收费来做。关于利润率的考虑，我们给的目标是不低于15%，是个底线目标。

公司与建筑企业的数科公司不是竞争关系，而是合作关系

特别是现在把我们的产品和解决方案变成平台加服务之后，能够更好的支持数科公司，帮助他们成长。数科公司的定位并不是要重新开发产品，更重要的是要在业务数字化的基础上，把数据变成这些建筑企业的决策价值和内部管理的优化价值。

短期内有些数科公司，因为刚刚成立，还在不断的磨合定位和寻找业务方向，这个过程中，广联达也和他们在做深度的互动，帮助他们去做一些顶层规划和整体的设计。

参考资料：

注：信息来源为ifind数据库(截止2023年6月16日星期五15：30)

20230508-中泰证券-广联达-施工业务增速回暖，组织体系改革持续深化

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：于鑫（登记编号：A0740622030003）

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