资讯推荐:行业集中度提高！头部企业有望进一步提升市场份额

今天，策略哥来给大家拆解一只需求端防空优化+销量持续回升的远端次新股——湘佳股份的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。

(资料图)

图1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）行业集中度提高，头部养殖企业有望进一步提升市场份额

我国黄羽肉鸡行业的规模化经营起步较晚，行业集中化程度相对较低，规模化养殖场数量相对较少。随着近两年养殖亏损加剧，加上下半年饲料涨价、冷冻来袭、疫情反复等因素影响散养户补栏意愿，加速行业产能出清。凭借规模化经营的成本优势扛过养殖业寒冬的头部养殖企业有望在散养户出让市场空间之际，趁机扩大产能，提高自身的规模效应和市占率。

公司自设饲料生产部和屠宰加工场，均获相关资质认证，形成了覆盖饲料生产、种禽培育、商品鸡养殖、屠宰加工、活禽/冰鲜产品销售等多个环节的育产销一体化养殖体系，冰鲜产品的销售模式业内领先，有望形成马太效益，在行业景气拐点中加速提升自身的市场份额占比。

2）供需端看，黄羽鸡产业有望进入持续性的景气上行周期

供给端受近两年来疫情影响，养殖户亏损持续加剧，行业开启两年去产能步伐，上游产能出清供给收紧，供给缺口打开，刺激价格上行。需求端随着疫情防控的优化，各地餐饮行业复苏，带动禽肉销量回暖。另外鸡肉消费具有一定的季节性波动特征，一般秋冬季节消费需求较大，且春节等重大节日期间消费量一般也会增长，需求端有望持续改善。

根据公司12月8日披露的活禽销售情况简报，2022年11月份销售活禽378.59万只，销售收入9,418.33万元，销售均价12.84元/公斤，同比变动分别为1.00%、11.62%、7.50%。从三、四季度的月份数据来看，活禽销量和销售均价数据均出现明显的持续性复苏表现。

3）三季度业绩高增，单季净利润同比增长近20倍

根据三季报，2022年前三季度公司实现营收27.19亿元（同比+24.39%），实现归母净利润9722.92万元（同比+1061.80%），实现扣非净利润8600.90万元（同比+490.17%）。单看第三季度，公司营业收入为 11.07 亿元，同比增长 40%，归母净利润为9235.31 万元，同比增长 1925.83%，业绩爆发式提升。

二、消息面逻辑

行业层面来看，11月美国农业部公布的数据显示，今年禽流感已导致美国5054万只家禽被扑杀，这是该国历史上最严重的一次禽流感爆发，超过了2015年禽流感爆发时5050万只家禽被扑杀的纪录。与此同时，欧洲和英国也遭遇了有史以来最严重的禽流感危机，欧盟食品安全局表示，该地区已扑杀近5000万只家禽。

国内禽类养殖的种禽部分需要欧美引进，欧美爆发禽流感，将对种禽引进形成阻碍，进而影响国内种鸡存栏量增长，商品鸡供给端有望继续收缩，推动鸡肉价格上行。

个股层面来看，2022年12月8日，公司披2022年11月份活禽销售情况简报，2022年11月份公司销售活禽378.59万只，销售收入9,418.33万元，销售均价12.84元/公斤，环比变动分别为-5.82%、-18.00%、-15.74%，同比变动分别为1.00%、11.62%、7.50%。

三、技术面信号

1）股性：公司属于流通市值约20亿的近端次新股，盘子比较小，股性相对较为活跃，容易得到资金炒作。同时，个股属于养鸡、冷链物流、预制菜、电商、乡村振兴等多概念叠加的品种，具备一定的联动炒作概率。

2）技术分析：这股自诞生147.51上市高点之后，便一路震荡回调至32.67位置，中短期风险释放较为充分，且期间未有像样的反弹。

同时，这股自诞生32.67低点之后，便开始缓慢震荡上行，且伴随着成交量的显著放大，存在中线资金潜伏预期。建议可以沿着60日均线附近关注，保持中线关注。

风险提示：疫病风险、饲料价格波动、产能扩张不达预期、鸡肉价格波动等风险

参考资料：20220824-兴业证券-湘佳股份-冰鲜销量稳步增长，活禽盈利低点已过

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关键词： 同比增长 市场份额 销售收入