圣农发展：白羽鸡拐点将至！打造国产鸡“芯”

【摘要】

2023年2月23-27日期间，九方金融研究所的研究员去乌镇参加了浙商策略会，本人主要与消费及养殖企业进行了交流，本文梳理了圣农发展的最新情况。

(资料图片仅供参考)

(一)圣农发展公司简介

圣农发展是我国最大的肉鸡养殖一体化企业，已完成集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食加工等环节于一体的肉鸡产业链布局。

1）祖代鸡：“圣泽 901”打造国产白羽鸡之“芯”。自有种源“圣泽 901”市占率快速提升，销售首年，公司祖代鸡补充及更新量已超过全国总量的 20%，按照公司计划“十四五”期间“圣泽 901”市占率达到 40%。

2）产能建设步履不停。公司白羽鸡养殖产能已接近 6 亿羽，位列亚洲第一，世界第七。公司在国内白羽鸡屠宰市场市占率达 8.12%，位列第二。据公司 “十四五”规划，公司将持续进行产能扩建，包括新建多个祖代及父母代种鸡场、肉鸡场、配套的饲料厂以及食品深加工厂，同时对现有生产设施进行修缮技改。未来公司上游肉鸡养殖产能将提升至 10 亿羽。

3）养殖效率显著提升。借助“圣泽 901”品质的优势，公司养殖水平较再创新高，各环节生产指标提升明显，成本控制能力优秀。

(二)调研内容

1.白羽鸡行业拐点将至。2022 年 5 月祖代引种量开始下降，意味着父母代后备存栏将于 2022 年 12 月-2023 年 2 月开始下降，则在产父母代存栏将于 2023 年 6-8 月下降，商品代肉鸡出栏将于 2023 年 8-10 月开始下行。

综合考虑祖代引种下降（20%左右的缺口）、祖代扩繁能力下降（5%）、强制换羽增加产能（3-5%）等因素的影响，预计 2023 年白羽鸡供给缺口或在 20%左右。白羽鸡从祖代鸡苗引种到商品代毛鸡出栏需要 15 个月 的时间。但产能从父母代种鸡开始具有一定灵活调整的空间。

商品代养殖周期较短（6 周 左右），可通过提前淘汰或换羽父母代种鸡来调节短期内商品代市场的产能，因此白羽鸡肉价格会出现 1 年左右短周期的变化。从供给周期来看，祖代种鸡引种到商品代肉鸡出栏最短需要耗时约60周。一个完整的白羽肉鸡产业体系包括：纯系白羽原种鸡-曾祖代白羽肉种鸡-祖代白羽肉种鸡 -父母代白羽肉种鸡-商品代白羽肉鸡。

2.近年来我国年引进白羽鸡祖代种鸡 60-125 万套。2021年我国鸡肉消费量约为 1503 万吨，按此标准计算每年约需要 97 万套祖代种鸡。2022年欧美禽流感爆发，我国祖代鸡海外引种从 2022 年 5 月份开始受阻，出现断崖式下跌，5、6、7、10、11月为0引种，截至 2022 年底，我国今年的种用鸡进口量累计为 65.6 万只，同比-60%，仅为过去 5 年平均水平的 45%。

2022年，祖代鸡累计引种量仅为 81.3 万套，较 2021 年同比-30%。假设均衡引种量为 100 -120万套，则当前祖代产能缺口达 19-32%，预计2022 年 11 月-2023 年 5 月的在产种鸡存栏将会逐步下滑。2022 年 5 月 祖代引种量开始下降，意味着父母代后备存栏将于 2022 年 12 月-2023 年 2 月开始下降，据此推算，在产父母代存栏将于 2023 年 6-8 月下降，商品代肉鸡出栏量将于 2023 年 8-10 月开始下行。

1.“圣泽 901”是国内第一批具有自主知识产权的白羽鸡品种，各项指标优秀，市场认可度高。

“圣泽 901”经国家畜禽遗传资源委员会审定、鉴定通过，并于 2021 年末获得农业农村部批准， 取得对外销售资格，是我国第一批具有自主知识产权的白羽鸡品种，打破国际垄断，具有突破性意义。

“圣泽 901”产出的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄等众多指标均体现了明显且稳定的优势，同时“圣泽 901”抗病能力强，市场的认可度较高。白羽肉鸡育种重点关注 5 项关键指标，包括出栏体重（42 日龄）、饲料转化率、 存活率、胸肌率和腿肌率等。

业内通常用欧洲效益指数（欧指，EPI）来作为衡量肉鸡综合养殖效率的标杆，涵盖了对肉鸡出栏体重、成活率、料重比等单一生产指标的综合评价。据国内客户反映，圣泽 901 配套品种欧指达到 400 以上。截至 2021 年底，圣农累积推广“圣泽 901”父母代种鸡 1000 万套，商品代肉鸡 10亿羽，国内市场占有率达 10％。

截至 2022 年末，公司具备 1750 万套父母代种鸡的年供种能力。《全国肉鸡遗传改良计划（2021—2035 年）》 提出，到 2035 年，自主培育白羽肉鸡品种市场占有率达到 60％以上，打造具有国际竞争力的种业企业和品种品牌。按照圣农计划，“十四五”期间，公司父母代种鸡将完全满足国内市场需求，规划至 2025 年能够达到 40%的市占率。

2.公司养殖效率持续优化。在种鸡养殖环节，公司种鸡生产性能进一步提升，雏鸡成本远低于行业平均水平。2021 年，每套种鸡产合格种蛋 168 枚，料蛋比进一步优化，较 2020 年节料 4099 万元，雏鸡成本低于行业标准成本。

3.食品端高速增长，带动利润高增。2021年销量已达到22.5万吨，近5年复合增速达到 25%。目前公司已建及在建食品深加工产能合计超过 43.32 万吨， 位列全国第一。根据公司“十四五”规划，未来下游食品深加工产能将超 50 万吨， 销售额超过 130 亿。

本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：吴清淳（登记编号：A0740622030004）（投顾证号）

关键词： 圣农发展 国内市场 自主知识产权